写在医药寒冬

     入市一年多的小韭菜不是买了长春高新的话这几天收益刚刚转正，会买高新仅仅只是金赛给的工资高点。

     一般上海天坑专业学生耳熟能详的就是药明$药明康德(SH603259)$   恒瑞$恒瑞医药(SH600276)$   复星，可惜店大欺客，研发人员一年普遍25左右。除非某些特殊领域，比如最近火热的CAR-T，药明巨诺和复星凯特做这方面的可以40+。以往毕业生大部分都去了这些医药龙头，直到去年一个师姐去了金赛药业，才知道这家东北的企业在上海也有研发中心。一看工资还挺高，便关注了下长春高新，发现业绩和我所知道的国企天差地别，毕竟无论国药还是上海医药利润都挺拉跨的。

虽然此时大规模的集采已经开始了，但心想生长激素这种产品应该不会进去，而且金赛也在开拓其他领域，过几年就算集采了也还有其他产品撑住，只是没想到来的这么快。这段时间大家还在吐槽生物行业好不容易待遇好一点了，就要被扼杀在摇篮里了，毕竟往前三五年待遇真的低到没法想象的地步，现在能给到30+也是这几年初创公司融资太多的原因，光张江就有上百家，更别提还有杭州苏州了。只是高收益就要面临高风险，不知道5年过后活下来的到底会是谁，毕竟这个行业现在迭代太快了，今天这个大佬一篇SCIENCE，明天另外一个NBT，每篇涉及技术的顶刊都可以孵化至少一家公司。这不仅是初创公司内部在卷，同时也会卷到目前的巨头们。

     就拿PD1和PDL1来看，海内外几十家在做，内部卷不说，关键是治标不治本。在可见的未来很可能会被慢慢替代，毕竟CAR-T和基因编辑已经在逐渐攻克实体瘤了。从这方面来说PD1进医保也无可厚非，毕竟浪费资源在这内耗并没有什么意义，还不如强迫药企去开发新技术。整个PD1信号通路目前能找的靶点快找遍了，剩下的留待基础研究继续挖掘，药企没什么必要再从里面淘金了，至少主要精力不应该放在这里卷。

       来源：Nature Reviews Immunology 2017

     现实也确实如此，近2年的初创公司大部分都集中在了细胞与基因治疗，单位里面的2个PI也依靠着顶刊成立了公司，而且完成了大额的融资，目前都很缺人，想让毕业生们过去。只是大部分人还是觉得有风险没有考虑，毕竟一个进入临床的产品都没有，而且同类型的公司很多。随便一搜近三个月的融资，都能看到十几家，说明市场还是很认可的。更别提各大一二线城市出台的各种支持政策，比如上海要把生物医药做到万亿规模。从这点来看，倒没有太大必要担心生物医药的未来，只是在个股的选择上风险太大，基础研究的突破实在太快了，今天的护城河很可能明天就没了，不像茅台和微软这种，所以还是选   $医疗ETF(SH512170)$    ，不过还是要看估值的。