4月29日晚间，$ST红太阳(SZ000525)$ 发布2023年年度报告及2024年一季度报告。管理层对未来的展望，有如红日普照大地，充满希望之光：百亿市值还会遥远吗？
百亿市值说起来可能不是梦想，但梦想成真还得成功化解两大难题。
一、非经占用31.6亿元
1、2023年年初非经占用31.6亿元，经部分债权人豁免公司部分债务以抵偿控股股东关联方非经占用2.79亿元，2023年末非经占用余额下降到28.8亿元。需要注意的是，这2.79亿是包含在2024年1月31日和4月26日公司的《关于与部分债权人签署债权豁免、债权抵偿相关协议暨关联交易的公告》合计15.3亿的豁免金额之中的，剩下的12.5亿协议豁免金额，须在“法院裁定受理公司重整申请日”才会生效。
2、除了上述豁免债务抵偿非经占用的15.3亿元之外，还剩下16.3亿元。2023年12月《预重整方案之出资人权益调整方案》，明确以资本公积转增股本，其中95,101,923 股专项用于协助解决红太阳股份资金占用问题。
需要知道，重整中对债权人的债权资产可以打折，但是对于非经占用是不会有任何折扣的，转增股本折价6亿抵偿非经占用，应该很不错了。还有高达10亿余元又怎么解决呢？控股股东和实控人，所持公司股权处于质押、司法冻结和轮候冻结，还有能力还钱吗？
二、关联担保23.1亿元
红太阳《2023年审计报告》“形成保留意见的基础”之二：
因对外担保导致公司承担的预计负债余额的准确性无法确定：
截至2023年12月31日，红太阳股份为南一农集团和红太阳集团提供担保本息合计231,831.41万元，红太阳股份管理层预计将就上述债务履行部分代偿义务，公司已对此事项计提了预计负债107,142.36万元。
由于红太阳股份未能提供上述相关关联方偿付能力的充分资料，我们无法就上述红太阳股份承担的预计负债余额的准确性获取充分、适当的审计证据。
管理层预计公司将为关联担保履行部分代偿义务、计提10.7亿预计负债，这部分极有可能会形成新的非经占用。更重要的是，巨额关联担保不解除，战投和财投能放心地参与公司的重整吗？
拭目以待！