前言
达摩克利斯之剑已高悬于“非经占用”之头顶。
2024版“国九条”及配套规章的出台，意味着资本市场长期存在的大股东及其关联方“非经占用”上市公司资金的非法行为和顽疾，必须且必然将要受到法律法规的严厉打击和根治。
这类行为必需唾弃。对涉事公司不能认为它无辜。中小股东如果不幸“入坑”，“用脚投票”然后依法索赔（如果证监会责令限期改正的公告发布之后投资人还买入，法理上这部分新增买入的损失，将来索赔时是不会被支持的），不失为明智的优先选择。
截止目前公开信息，被大股东非经占用资金未归还余额超过2亿元“红线”的上市公司不在少数，其中又以st红太阳30.5亿、st华铁12.8亿、st美盛7.7亿等尤其突出。新规给出的整改时间相当有限（证监会责令整改未成就的限期+停牌2个月仍未成就被戴星+2个月），也许2025年5月之前，生死大限就会到来。
系列文章力求客观分析，但是难免有失偏颇，不能作为所涉股票买卖的依据。股票买卖，风险自担。
首先从“群鸡立鹤”之st红太阳说起：st股里它非经占款最高，股价最高。
一、长期被非经占用，长期被否内控
ST红太阳长期被控股股东及其关联方非经营性占用超30亿，内控连续数年被出具否定意见的审计报告。毫无疑问，2023年内控将再度被审计否定。
二、控股股东所持股份全部被司法冻结
截至 2023 年 4 月 27 日， 南一农集团及杨寿海先生所持公司股份累计质押、司法冻结，轮候冻结占其持股比分别达到了可怕的762.07%、400%。让渡持股权以换取非经占用的归还，有没有现时的可能性？
三、现有预重整“预案”，没有解决巨额非经占用
（一）2023年12月预重整方案之出资人权益调整方案
方案明确：资本公积转增股本预案，95,101,923 股专项用于协助解决红太阳股份资金占用问题：折价就算4～5亿吧，仍然是杯水车薪。
（二）2024年2月24 日签署的《重整战略投资意向协议书》
1、曲靖高新投方面，不涉及解决非经占用：战略投资金额约为 6 亿元人民币， 用途系帮助红太阳解决相关债务及历史遗留问题。
2、曲靖高新投出资的系列先决条件，满足极端艰难、充满变数：
（1）红太阳须同意在曲靖投资、建设、经营 “曲靖红太阳生命健康产业园项目”。
（2）红太阳的运营方案及在保证出资人权限方面，符合国资风险管控相关规定。
（3）各相关方就重整投资计划实施细节意见一致，并签订书面具体投资协议。
（4）证监会、最高法院支持转重整申请，南京中院裁定批准重整计划草案。
（5）预重整期间形成的系列成果及事项在重整程序中得到正常顺延并依法确定。
3、超30亿非经占用不妥善解决，不可能拿到重整“路条”。
四、新规精准点穴，先戴星后决生死
（一）《深圳证券交易所股票上市规则》（2024 年修订说明）关于“过渡期安排”：
1、关于三项规范类退市情形， 内控非标意见退市情形， 以2024 年度为第一个会计年度。 资金占用、 控制权无序争夺情形自新规则发布之日起施行。
2、上市公司在新规则施行时仍存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金， 在新规则施行后被中国证监会责令改正， 未在规定期限内完成整改的， 适用新规则判断是否触及规范类退市。
（二）9.4.1 上市公司出现下列情形之一的， 本所对其股票交易实施退市风险警示：
（五） 公司被控股股东（无控股股东， 则为第一大股东） 或者控股股东关联人非经营性占用资金的余额达到 2 亿元以上或者占公司最近一期经审计净资产绝对值的 30%以上， 被中国证监会责令改正但未在要求期限内完成整改， 且在公司股票停牌两个月内仍未完成整改；
（六） 连续两个会计年度财务报告内部控制被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告， 或者未按照规定披露财务报告内部控制审计报告；
st红太阳目前非经占用高达30.5亿元，监管部门首盯首选目标非它莫属。如果新规2024年5月1日正式发布，按照现今监管层雷厉风行的作风，最快5月份证监会就有可能下文“责令改正”，限期内若未整改完成，再给予2个月停牌整改，停牌期满如果还是没有完成整改，届时st红太阳将被戴星。
（三）9.4.4 上市公司出现下列情形之一的， 应当立即披露股票交易可能被实施退市风险警示的风险提示公告：
（五） 首个会计年度财务报告内部控制被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告， 或者未按照规定披露财务报告内部控制审计报告；
（六） 公司被控股股东（无控股股东， 则为第一大股东） 或者控股股东关联人非经营性占用资金的余额达到 2 亿元以上或者占公司最近一期经审计净资产绝对值的 30%以上， 被中国证监会责令改正；
（四）9.4.18 上市公司出现下列情形之一的， 本所决定终止其股票上市交易：
（ 五） 因触及第 9.4.1 条第五项情形其股票交易被实施退市风险警示之日起的两个月内仍未完成整改， 或者控股股东（ 无控股股东， 则为第一大股东） 及其关联人存在其他非经营性占用资金情形；
（ 六） 因触及第 9.4.1 条第六项情形其股票交易被实施退市风险警示后， 首个会计年度的财务报告内部控制被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告， 或者未按照规定披露财务报告内部控制审计报告；
如果st红太阳因非经占用被戴星，它必须在接下来的2个月之内，不折不扣地解决30.5亿元非经占款问题。敢问控股股东和实控人，还有这个偿还能力吗？
2022年9月st红太阳被申请破产重整、至今已过去20个月，连预重整程序都尚未完成；更要命的是至今没有提出稳妥可行的解决“非经占用”方案，传说中的“白衣骑士”会从天而降吗？“重整”命题还有丝毫的价值吗？