$泡泡玛特(09992)$ 求教，按说我们投资这个公司是按照成长股来看的，但看这几年销售额的增长大幅放缓，虽然管理层非常优秀，不断调整产品结构或者提出海外增长，乐园建设之类的，提高利润率，但无奈销售额还是在这个体量，请问核心原因在哪。还有一个问题，为什么roe比较低（本人也是泡泡的多年粉丝哈，也非常认可王宁的个人能力，这是友好请教）
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$泡泡玛特(09992)$ 求教，按说我们投资这个公司是按照成长股来看的，但看这几年销售额的增长大幅放缓，虽然管理层非常优秀，不断调整产品结构或者提出海外增长，乐园建设之类的，提高利润率，但无奈销售额还是在这个体量，请问核心原因在哪。还有一个问题，为什么roe比较低（本人也是泡泡的多年粉丝哈，也非常认可王宁的个人能力，这是友好请教）
Roe低是因为账上现金多，去掉现金后roe很高
他的roe低纯粹是因为e高。上完市融了一笔前又不花就是这个结果。
我说个题外话，单做乐园，对roe肯定是拖累的，所以我倾向于乐园是“广告”费用支出。当然会计准则允许其资本化，再按年摊销。但是这个重资产的模式，对于ROE的提振是无用的。
那么问题来了，既然这样，为何要做？这个我相信王宁有自己的答案，我也有自己的，但是不一定对，就不说了。
再说回动画、游戏，这两个本身也不是特别好的“生意”，比起现在popmart本来在做的模式，都不算好。
是记。$泡泡玛特(09992)$
可选消费的通病 我建议当成ip平台看 乐园 游戏 积木天花板肯定没摸到 当然很多人觉得是深度价值 也行吧 但我专门研究了一下乐高迪士尼的发展屎 泡泡还年轻
Ip老化