聊一个不一样的基金经理——融通基金的范琨，最早关注到范琨是她出色的持股胜率（76.5%）。不一样的投资策略：价值的基因，外加灵活的趋势投资。
一、范琨的简单介绍
范琨，复旦大学金融学硕士，11年证券从业经历。2012年7月加入融通基金管理有限公司，历任化工行业研究员、周期行业研究组组长、研究部副总监，2016年开始担任基金经理，现任研究部总经理。截止今年三季报，范琨管理的基金共有5只（剔除C类）管理规模109.39亿，分别管理了二级债基（约45亿） 和 主动基金（约65亿），逆势步入百亿基金经理行列。
以管理时间最久的融通内需驱动混合为例，今年来收益20.4%，同类排名 5|3519。今年最大回撤-10.62%，历史最大回撤-19.01%，持仓集中度 45.6%（适中），换手率较高424%（前期800%+，最新季度有所下降），机构持仓占比74%，历史持股胜率 76.54%（王者级别，交易能力还是很强的）。
二、范琨历史业绩
以下是范琨所管理基金的历史业绩及排名情况：
下面均以管理时间最久的融通内需驱动混合为例研究投资数据。
2.1、回撤控制水平
从上图可以看到范琨的回撤 无论与沪深300 还是偏股混合指数对比均低一些，买基金的小伙伴切记关注回撤数据哦（会影响持有体验）。从收益的对比来看，四年连续跑赢沪深300，除了2020年跑输偏股混合指数 2021年、2022年、2023年（截止Q3）均跑赢。
2.2、拆分季度看收益
2020年：医药、消费、新能源，结构分化主题轮动，市场上偏股混合平均收益55.9%，范琨收益 48.97%跑输偏股混合平均收益，前三季度跑输很明显。
2021年：新能源和旧能源在涨，抱团股瓦解，中小盘大放光彩 。这一年范琨收益32.31% 大幅度跑赢市场，回撤也控制的相当好 低于偏股混合平均-16.39%。
2022年：煤炭是唯一的赢家，这一年范琨做的并不是很好收益-15.33%，回撤-18.14%，其实我们可以看出2季度范琨远低于市场平均。从仓位上看22年 一、二 季度范琨均保持低仓位运行，错过了二季度的市场大反弹。
2023年至今：依旧是个行业轮动的市场格局，年初消费股反弹，接着人工智能当方面大涨。范琨在23年的表现相当亮眼，前三季度大幅度跑赢偏股混合，累计收益18.11% ，回撤控制的也很完美-10.62%，低于偏股混合平均-20.89%。
结合股票仓位占比来看，范琨在 20年3季度、21年1季度、21年3季度、22年1季度、22年2季度、23年3季度 分别做了仓位减持。结合范琨自己的表述“控制回撤和踏空其实殊途同归，如果特别怕踏空，大的回撤大概率躲不掉。而我把回撤放在第一位，有时觉得风险很大，就会主动避掉一些机会”。22年1季度、2季度的仓位择时，确实是错过了上半年的市场反弹机会。
三、范琨的投资理念
看过范琨的管理数据后，我们来来分析以下范琨的投资理念。总的来说，“灵活”一个词是对范琨最恰当的概括，持仓换手高，行业轮动快，股票仓位调整灵活。以价值投资为主，自下而上选股，趋势投资为辅，增加组合弹性，把握长期价值趋势中的波段性机会。
3.1、投资风格：价值投资与趋势投资相互配合
1、一部分价值投资：企业价值不是常量，它的锚是变化的，随着流动性水平、产业发展的不同阶段，价值评估就是变的，看的是相对价值。
2、一部分趋势投资：评估市场的价格目前在以什么形式、什么速度和广度反映目前的信息程度，以此来评价趋势的不同阶段，根据不同阶段考虑买入和卖出点，加入一部分趋势投资，修正弹性。
3.2、投资特色偏好
1、以绝对收益为目标：对个股做预期收益率，回撤超过预期收益能承受的幅度，或者高于价值区间太多、超出基本面会获利了结。
2、注重回撤控制：把回撤放在第一位，有时觉得风险很大，就会主动避掉一些机会
第一，对于个股回撤的容忍度，取决于对个股的预期收益率。若回撤超过预期收益能承受的幅度，那么一定会去止损。会把趋势的方法用于辅助价值投资部分做回撤控制。
第二，考虑市场环境和扭转预期，以及扭转预期需要发生的条件。对于抄底的资产，若扭转下行趋势的时间会比较长，则会选择止损，等到更好的位置再来去做抄底。
第三，仅参与很有把握的趋势，会在趋势形成点参与进去，等到趋势再加速时会卖出。若参与的趋势受到外力或没有预期的强，则会毫不犹豫地卖出。
3.3、投资能力圈
入行是化工行业研究员周期研究员，现在能力圈拓展到全行业，电子、消费、机械等。全市场选股，买成长，更在乎赔率，要花很多时间研究成长公司的赛道靠不靠谱，研究之后得有赔率才值得做。买周期会更在乎胜率，愿意参与的周期一定是觉得看得比较清楚，确定性很高，而且股价位置相对合适的。
四、最新持仓情况
以下是范琨Q3最新股票持仓，表中是机构对这些票未来收益预测情况。结合增长率和市盈率来看23年的性价比还不错呢。数据供各位参考~~
五、最后的小建议
写在最后，所有数据都是基于历史进行的回测，不代表基金经理未来业绩。投资需谨慎，赚取认知内的钱。
1、再看好的基金我们也要注意分散配置；
2、再看好的基金我们也要在不贵的时候买入，坚守好价格 守住安全边际；
3、结合范琨来说，回撤控制还不错，估值偏高时会主动卖出，整体持有体验还不错；
4、高换手率对规模要求相对苛刻，管理规模已经百亿的范琨是否能继续保持优秀的成绩，未来不可知，切记前2点。