10位传奇投资者的10大投资箴言（转）
2014-12-20 美股IPO

双线资本冈拉克等十位传奇投资者关于“风险”的投资箴言经受了时间的考验，这些洞察使他们成为了成功的投资者。

1、双线资本冈拉克

“关键在承担风险，并因承担风险而获得回报，但要在投资组合中承担分散的一篮子风险。”

伟大投资者关注“风险管理”，因为风险与你将赚多少钱无关，而与你犯错时亏损多少有关。无论投资还是赌博，你得有资金才能继续参加游戏。如果你损失过多资金，仍承担过度风险，就就快出局了。

在他人恐慌时贪婪，在他人贪婪时恐慌。最佳投资时机之一便是：不确定性最高和恐慌程度最重时。

2、雷-达里奥，桥水

“投资者犯下的最大错误是认为近期历史会重演，他们假设曾经的一项好投资仍是好投资。以往收益高通常意味着一项资产已经过于昂贵，是更糟而非更好的投资。”

3、赛思-卡拉曼，Baupost

“大多数投资者都以收益、能赚多少钱为导向，很少关注风险、能够承担多少损失。”

4、格兰汉姆，GMO

“你不是因为承担风险而获得回报，获得收益是因为你买入了便宜资产。如果你的资产价格上扬仅仅是因为它们有风险，那么你不会因承担风险而获得收益，你将得到惩罚。”

5、利弗莫尔，投机家

“投机者的死敌是：无知、贪婪、恐惧和希望。关于股市的所有规章戒律都不能让人类这种动物摆脱这些情绪。”

6、霍华德-马克斯，橡树资本

“规则一：所有事情都是周期性的，规则二：一些最大的盈利或亏损机会出现在人们忘记规则一时。”

7、詹姆斯-蒙蒂尔

“有一个简单、尽管并不容易的方法去预测，在资产价格便宜时买入，在资产价格变贵时卖出，估值是长期收益的主要决定因素，是金融界内最接近万有引力的规则。”

8、索罗斯，索罗斯资本管理公司

“关键不在于你是对是错，而是你对时赚了多少、错时又亏了多少。”

9、杰森-茨威格，《华尔街日报》

“趋均数回归是金融物理现象中最有力的原理，高于平均表现时期之后难免是低于平均收益时期，不景气难免为意外好表现埋下伏笔。”

10、马克斯，橡树资本管理公司

“最大的投资错误不是出自消息或分析，而是心理上的。”