股票分割是在鼓励和纵容大众邪恶的原始本能
姚斌 一只花蛤的价值投资 5天前
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弗兰西斯·培根名言：获取确定收益的人，很难变得非常富有；完全投资于风险业务的人，经常会因为失败而陷入贫穷。因此，较好的办法是，在从事风险业务时，要注意防范必然导致的损失。
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1968年，有45家技术类公司被列入标普的《股票指南》。有人跟踪这些公司的结果，发现到1971年，45家公司中，价格上涨的仅2家，价格下跌不到一半的有8家，价格下跌一半以上的有23家，退出《股票指南》的有12家。这些样本所反映出的令人悲哀的结果，无疑很好地代表了技术类证券的质量和价格变化历史。
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公司成长得越快，其股价也越来越昂贵。如果其股价太高的话，一家即使是优秀的企业也不是一个非常的好的投资对象。财经记者卡罗尔·卢米斯发现，从1960—1999年，《财富》500强所列出的头150家公司中，只有8家做到了在20年的年均利润增长保持在15%以上。
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巴菲特说：查理和我过着简单的生活，做着自己喜欢的事情。我们都喜欢阅读。我从未列过什么目标清单，一生都没有这么做过。
芒格：在你很累的时候，不应该做太多决定。或者说做太多决定会很累。查理·芒格补充道：当其他人变得疯狂时，我们会一直尝试保持理智。这就是竞争性优势。
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查理·芒格先生认为，“早期，巴菲特能成功投资一些不知名的价值企业，因为他碰到的竞争很少。”结论是，“任何时候都去竞争少的也就是人少的地方寻求机会！”
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查理·芒格说：你需要了解这家公司和它的竞争地位。这不是仅仅通过数字就可以体现的。一些数学好的高IQ的人会看很多数字。投资不是这样的。巴菲特则说：如果我仅仅根据数字来投资，早就不知道亏多少了。芒格调侃道：肯定亏的不少。你数学太差了。
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不断进行股票分割的企业不能称得上好企业。在某种意义上是把投资者当傻瓜，但是喜欢股票分割的人并不理解这一点。价格为50元的两份股票，并不比价格为100元的一份股票更值钱。贾森·茨威格甚至指出，“通过股票分割来推销自己股票的管理者，是在鼓励和纵容投资大众最邪恶的原始本能。”
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数量分析模型能够体现数学的力量和雅致。但是，杰里米·格兰桑认为，雅致在投资行业一无是处。数量分析模型不见得都能处理少数异常值，而一些重要的异常事件能够将充满原则的数量分析模型彻底摧毁，尽管该模型可能在过去许多年里运行得像钟表发条一样地精确。长期资本管理公司就是一个典型的案例。
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我对伟大没有特别的敬仰。伟大是一个结果，是熬出来的，它不是设计。一个人的思想进化包括做事情的方法，跟知识结构和精力特点有关系。一个人要做到通态、通透，有历史感非常重要。你有了历史感，你才知道自己角色的扮演是怎么样的。
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我的理解是，只有大多数人都不看好的时候，才有可能赚到钱。等到某一天，大家都一致看好了，非但赚不到什么钱，也预示着行情即将完结。
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我现在一般不会再去跟人家探讨投资标的。因为每个人的观点不同，结论也自然不同。我说这个没问题，你却说这个有问题。我说那个有问题，你却说那个没问题。等到某一天，你我都说没问题了，它却出现了大问题。
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走正道的结局基本相同，不走正道的结局各有各的不同。但是某些人似乎更倾向于非正道，以至于让我总是感到邪恶浑然天成，其邪出自本能，其恶出于本性——因此必须严加约束，不可不察。
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100块换成两张五十块的游戏而已，偏偏许多散户们喜欢追逐这种数字游戏。这种分拆的游戏，只有一种情况是真正让人开心的，就是将你一个两百斤重的老婆，换成两个一百斤重的老婆。
【公司的长寿性与稳定性】从1960—1999年，《财富》500强所列出的头150家公司中，只有8家做到了在20年的年均利润增长保持在15%以上。
【从未列过目标清单】巴菲特说：查理和我过着简单的生活，做着自己喜欢的事情。我们都喜欢阅读。我从未列过什么目标清单，一生都没有这么做过。
【竞争性优势：当其他人变得疯狂时，尝试保持理智】查理·芒格补充道：当其他人变得疯狂时，我们会一直尝试保持理智。这就是竞争性优势。
【去人少的地方寻求机会】查理·芒格先生认为，“早期，巴菲特能成功投资一些不知名的价值企业，因为他碰到的竞争很少。”结论是，“任何时候都去竞争少的也就是人少的地方寻求机会！”
【做事情的方法与历史感有很大关系】一个人的思想进化包括做事情的方法，跟知识结构和精力特点有关系。一个人要做到通态、通透，有历史感非常重要。你有了历史感，你才知道自己角色的扮演是怎么样的。
【众人都不看好的时候】我的理解是，只有大多数人都不看好的时候，才有可能赚到钱。等到某一天，大家都一致看好了，非但赚不到什么钱，也预示着行情即将完结。
从我开户那天起，我就有两个问题：一、分红后还除权，我赚什么？二、几股送几股，总的还是没变，有什么用？现在终于想通了
假如有一个人现在只有5万元，他理解价值投资的精髓想买茅台，但是一手也买不起，怎么办？当然，也许有人会说，穷人就不该投资，那么有钱人的钱又是从哪儿来的？
100元一张的钞票，有的人就是喜欢换成两张50元的，甚至是10张10元的。这真的很无奈。
"股票分割是在鼓励和纵容大众邪恶的原始本能
姚斌 一只花蛤的价值投资 5天前
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弗兰西斯·培根名言：获取确定收益的人，很难变得非常富有；完全投资于风险业务的人，经常会因为失败而陷入贫穷。因此，较好的办法是，在从事风险业务时，要注意防范必然导致的损失。
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1968年，有45家技术类公司被列入标普的《股票指南》。有人跟踪这些公司的结果，发现到1971年，45家公司中，价格上涨的仅2家，价格下跌不到一半的有8家，价格下跌一半以上的有23家，退出《股票指南》的有12家。这些样本所反映出的令人悲哀的结果，无疑很好地代表了技术类证券的质量和价格变化历史。
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公司成长得越快，其股价也越来越昂贵。如果其股价太高的话，一家即使是优秀的企业也不是一个非常的好的投资对象。财经记者卡罗尔·卢米斯发现，从1960—1999年，《财富》500强所列出的头150家公司中，只有8家做到了在20年的年均利润增长保持在15%以上。
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巴菲特说：查理和我过着简单的生活，做着自己喜欢的事情。我们都喜欢阅读。我从未列过什么目标清单，一生都没有这么做过。
芒格：在你很累的时候，不应该做太多决定。或者说做太多决定会很累。查理·芒格补充道：当其他人变得疯狂时，我们会一直尝试保持理智。这就是竞争性优势。
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查理·芒格先生认为，“早期，巴菲特能成功投资一些不知名的价值企业，因为他碰到的竞争很少。”结论是，“任何时候都去竞争少的也就是人少的地方寻求机会！”
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查理·芒格说：你需要了解这家公司和它的竞争地位。这不是仅仅通过数字就可以体现的。一些数学好的高IQ的人会看很多数字。投资不是这样的。巴菲特则说：如果我仅仅根据数字来投资，早就不知道亏多少了。芒格调侃道：肯定亏的不少。你数学太差了。
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不断进行股票分割的企业不能称得上好企业。在某种意义上是把投资者当傻瓜，但是喜欢股票分割的人并不理解这一点。价格为50元的两份股票，并不比价格为100元的一份股票更值钱。贾森·茨威格甚至指出，“通过股票分割来推销自己股票的管理者，是在鼓励和纵容投资大众最邪恶的原始本能。”
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数量分析模型能够体现数学的力量和雅致。但是，杰里米·格兰桑认为，雅致在投资行业一无是处。数量分析模型不见得都能处理少数异常值，而一些重要的异常事件能够将充满原则的数量分析模型彻底摧毁，尽管该模型可能在过去许多年里运行得像钟表发条一样地精确。长期资本管理公司就是一个典型的案例。
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我对伟大没有特别的敬仰。伟大是一个结果，是熬出来的，它不是设计。一个人的思想进化包括做事情的方法，跟知识结构和精力特点有关系。一个人要做到通态、通透，有历史感非常重要。你有了历史感，你才知道自己角色的扮演是怎么样的。
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我的理解是，只有大多数人都不看好的时候，才有可能赚到钱。等到某一天，大家都一致看好了，非但赚不到什么钱，也预示着行情即将完结。
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我现在一般不会再去跟人家探讨投资标的。因为每个人的观点不同，结论也自然不同。我说这个没问题，你却说这个有问题。我说那个有问题，你却说那个没问题。等到某一天，你我都说没问题了，它却出现了大问题。
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走正道的结局基本相同，不走正道的结局各有各的不同。但是某些人似乎更倾向于非正道，以至于让我总是感到邪恶浑然天成，其邪出自本能，其恶出于本性——因此必须严加约束，不可不察。"