降准了，后市如何？

收评：

今日两市低开后，快速杀跌，沪指盘中一度跌近5%，尾盘在银行、煤炭等权重股带动下，跌幅收窄。市场人气指标创业板指暴跌近7%，创出反弹行情以来的新低。市场恐慌的情绪还在延续中，继续探底可能性比较大。盘面上看，虚拟现实、网络安全、在线教育、物联网等板块跌幅居前。沪股通净流入超17亿。今日可谓又是一个黑色星期一，而且是黑你没商量。人气的表现出极其惨淡，反弹力度很差。春节后的抄底资金出现了较大的避险动作。周末房地产的狂热报道使市场资金流入房市的预期也影响了多方的信心，另外3月份注册制的传闻虽然被否定，但是管理层预期管理的不明确也使创业板再次受挫。当然还有一个重要因素就是，本周公开市场操作到期则有1.16万亿元逆回购到期。
今日晚间爆出了央行降准50BP，释放流动性5000-6000亿，但是目前看也难以覆盖即将到期的1.16万亿，后续仍需重点关注央行公开市场的操作动向。本该上周末公布的降准今日公布，使人们感觉有针对今日股市暴跌的意思，但是又感觉管理层再重复之前“打补丁”的做法，令人失望。但是，我们应该明白本次降准并非完全针对股市，降准主要还是应对1、2月外汇占款的下降，央行选择降准主要用来对冲基础货币下滑。不过，降准并不意味着货币政策宽松空间的打开，未来货币政策宽松空间是否打开还是取决于全球汇率走势以及经济状况。另外考虑到近期一线城市及部分二线城市房地产市场的最新情况，货币继续放松的空间有限。因此降准了，我们认为对股市的影响不是特别大，仍为短线影响。
技术上，沪指回踩前期低点2638附近后，多方进行了一定的抵抗，但是并未引起抄底资金的参与。MACD出现了一定的背离走势说明下跌动能有一定的衰竭的意思。但是今日的降准可能促使明日出现高开，高开后如果多方未能积极响应，反而不利于指数的探底反弹，防止明日在利好出现的情况下，明日高开后再破2638后的恐慌。明日为重要时间节点，注意市场时间节点的方向性变化。今天沪指仅有尾盘的15分钟底部形态，在阴线后需要观察这个结构的变化。

时间窗口：
本月上旬的时间窗口为3月1日、3月8日和3月12日前后。如果没有今晚降准，市场应该会有1-2天的技术反抽，时间窗口配合降准消息后也许会给技术反抽带有一定的助力，但是在趋势未转变前不要有太高的预期。
操作策略：明日高开继续不宜追涨，如出现回调不跌破2638则可回补手中仓位做波段，关注资金的配合度，观察反弹是否放量，如继续缩量反弹则考虑做日内T，如果反弹放量则可以持有做观察。当然做好补仓部分的破位及时止损准备。

2016年2月29日 于北京
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