在贝塔君在上篇文章中给大家介绍了“最佳防守队员”—低波动因子，有防守就有进攻。按照国际惯例，在本篇文章中为大家介绍“最佳进攻队员”— 成长因子。
美国上市的SmartBeta ETF产品中，成长因子ETF共有43个，总资产达1800亿美元，数量与规模都与同属风格因子的价值因子ETF产品类似。定义成长的指标包括过去5年销售增长率、过去5年利润增长率、未来3年预测盈利增长率、未来1年预测盈利增长率。
成长ETF从具体分类来看，可分为大盘成长，例如标普500、罗素1000；中盘成长，例如标普中盘400；小盘成长，例如标普小盘600、罗素2000；以及全市场成长。
成长指数和对应的价值指数对应，使用成长、价值指标综合得分划分股票的风格属性。通常成长指数超配科技股，低配金融股，在长时间段内相对大盘市值加权指数获得了一定的超额收益。事实上，成长因子常和价值因子放在一起讨论，但两者的侧重点有所区别，并不是完全相对的。
价值因子力争配置交易价格低于内在价值的股票，而成长因子衡量的是企业未来的可持续成长能力，常用营收、利润的过去及预期增长率来表征。成长因子相对更注重收入、利润的成长性，因此其增长趋势相比数值更为重要。成长因子中使用的指标包括过去5年销售增长率、过去5年利润增长率、未来3年预测盈利增长率、未来1年预测盈利增长率。
成长ETF从2000年开始出现，在2002年末总量仅26亿美元；至2007年末，总资金达到399亿美元，随后在2008年金融危机时出现规模减小，且仅此一年规模增量为负值。随后，成长ETF资金总规模开始逐步增长，从2012年末的525亿美元的总规模增长到如今1800亿美元以上的总规模。
贝莱德（BlackRock）安硕系列（iShares）和先锋（Vanguard）作为两大发行巨头，发行成长因子产品的数量分别为11只和9只，总资金分别为1051亿美元和590亿美元，规模共占SmartBeta成长因子ETF总规模的87%。
在此，我们以美国最大的成长ETF为例介绍：安硕罗素1000成长ETF 最大的SmartBeta成长ETF—安硕罗素1000成长ETF（IWF）跟踪罗素1000成长指数。罗素1000指数包含了美国市值最大的1000只股票， 罗素1000成长指数和罗素1000价值指数在构建时是同时考虑的，用到了三个指标：
1.价值因子：B/P
2．成长因子：分析师预期中期成长（2年）指标
3. 成长因子：年每股销售额历史增长
在行业构成上，高配科技行业，科技行业占比达42.5%，超越基准16.6%，低配金融行业，低于基准11.4%；成长指数历史的优秀表现也与科技股的持续增长密不可分。
我们都知道Smart beta策略不是包治百病的灵丹妙药，需要结合市场环境选择合适的产品，所以贝塔君还一如既往送给大家几点配置上的建议：
1. 小盘科技股行情来临时，建议配置成长型Smart beta产品。
2. 宏观经济形势喜人，地产投资和销售带动整体趋势向上，资源品涨价，通常大盘价值股迎来机会。
3. 经济新旧转换，不依靠房地产和资源品涨价驱动下的行情下，国家鼓励科技创新，小盘科技股会得到市场追捧。
相信找到下一个腾讯和阿里是每个投资者的理想，但也许你最终买到的是乐视网。这就是成长股的魅力。成长型Smart beta策略和价值型Smart beta策略相对应，现在的成长股或许会成为未来的价值股。当你无法笃定手中的股票就是下一个腾讯或阿里的时候，大家不妨考虑一下成长型Smart beta产品，降低个股暴雷的风险的同时，还能轻松买到一篮子的优质成长股。
@嘉实基金@银行螺丝钉@Lagom投资 @今日话题 @小_德 @沈潜 @史密斯岩折鸣@蛋卷基金@青春的泥沼 @嘉实沪深300 @嘉实中证500 @二师父定投