上篇文章写了为什么不投国企，很多读者说我太绝对化，国企中也有好公司。
其实国企也分多种，有的是国有独资，有的是地方国资委参股的混合所有制公司。
云南白药，海尔智家、联想、伊利等这些经历了混改的公司，往往股价表现更好。
更多举例：
比如中信证券、华泰证券等众多国企券商股价一直萎靡不振；涨幅远远不如十年十倍的东方财富、同花顺；
比如工程机械行业，国企的中国重工、徐工机械；历史涨幅和市值就是比不过民企的三一重工；
比如东方航空、南方航空，业绩和股价涨幅就是比民企春秋航空差很多。
下面进入今天正题：比较中国、美国的国有企业。
美国国有企业分别为联邦、州和市镇3级所有。
美国的国有企业是在特定历史条件下，为解决特定问题或有特定背景而产生的，原则：私人无法做或做不好的，由国企去做。
美国国企主要分布在邮政、军工、电力、铁路客运、 空中管制、环境保护、博物馆和公园等行业，约占工业总产值5％。
其中也有上市公司，我们来看看表现如何？
首先是房地美、房利美，俗称“两房”，对中国吃瓜群众而言，它们名声鹊起于2007年次贷危机。
房利美成立于1938年，是美国会应对大萧条措施的一部分，当时属联邦机构。1954年，房利美重组为混合所有制公司，部分归政府所有。1968年，国会立法要求政府销售其拥有的房利美股份，1970年，房利美转变为私人股东拥有的公司（政府资助企业Government-Sponsored Enterprises）。
将时间转到次贷危机：
“两房”从2007年起开始遭遇连续巨额亏损。美国政府迅速对“两房”施以援手，把原来的隐性担保完全显性化。
2008年国会出台《住房与经济复苏法案》（HERA），成立了对“两房”新的独立监管机构联邦住房金融署（FHFA），并允许美国财政部购买“两房”债务。
2014年8月底，美联储和财政部持有的“两房”抵押贷款支持证券达到1.55万亿美元，占“两房”资产总量的29%，是“两房”债券的最大持有人。
当时，很多美国纳税人骂美国政府拿纳税人的钱去救垃圾公司，补贴两房的股东与债权人。
但是，如果放任“两房”破产违约，将大大损害美国机构债的国际信誉。因此，这是大而不能倒的美国国企。
后来，由于“两房”股价长期低于1美元，FHFA宣布“两房”股票于2010年7月7日退市。
长期以来，美国关于“两房”地位与角色的争论从未停止，包括如何改变“两房”的经营方式，甚至“两房”是否还应继续存在等。
另外，美国分布最广的国有企业是亏损严重的邮政部门（USPS）和各城市公共汽车公司与地铁公司、公共交通公司、自来水公司和污水管理公司。
单从名字看，我以为美国长牛股UPS（联合包裹服务）和FedEx（联邦快递）是美国国企，经查询，并不是。
UPS已经有112年的历史，成立于美国华盛顿州西雅图市。最初的时候，UPS的情况与国内一些快递企业类似，规模并不大。UPS的创始人Jim Casey和Claude Ryan在借到100美金后，在一个不大的城市里面，骑着自行车开始了自己的事业。一百年后，后几乎干倒了美国邮政局。
总之，从一百年时间来看，美国长期表现好的公司，跟国企沾不上边。
难怪外资很少来买我们A股的国企。
A股国企
A股的真正意义上的国企，指的是国有独资公司，或者国有大比例控股的公司，直接由政府任命管理层。
而大家耳熟能详的大牛股、如伊利股份、万华化学、海康威视、泸州老窖、片仔癀等，都不是国有独资公司，大部分是由地方国资参股，其中最重要的一点，董事长是由公司董事会任命。
从投资效益看国企改革的方向应该是：全部取消行政级别，在竞争充分的行业推行职业经理人制度，探索实施国企员工持股。（以上是2014年，广州国资委向人大报告的提议）
总结：
经过对比发现，
美国的大国企大多是亏损的，中国国有独资公司也是在承担了国计民生的社会责任的同时，盈利能力不忍直视。
借用球友的留言@98飞雪连天 作为结尾：
投资国企要关注企业文化，对小股东是否有回报，偏市场化的国企好一些，官僚体系重的要回避。
买民企要更加注意安全性，有财务造假质疑的、高杠杆的要回避，有股权质押和大股东减持的也一定要回避。