| 发布于: 修改于: | 雪球 | 回复：16 | 喜欢：12 |
既然股息是动态的，是利润增长驱动，那股价就是成长驱动，不能往股息率投资上扯，假如遇到煤价业绩下降，那市值也下降股息率也许稳定，那股价大跌的股息率还有意义吗？那高股息率不就等于高比例亏损吗？
你说的情况不存在，企业经营年年不同，股价当然随着业绩起伏，股息也随着增减，所谓高股息率不等于高分红额。而红利复投更是投机，赢亏取决于对未来行业股价的判断，如果是确定性的高利润生意，还有这么低的估值让你复投吗？至少这生意确定性还不是所有人共识。
当然是看一两年，每年滚动看。现金流好，负债率低，分红意愿强。像长电神华这种，看每股分红额啊。至于确定性，就看每个人认知啊。小票可以看到2060，茅台3万亿都持有=买入，能确定到15%-20%增长好多年。吃息得票，就求个三五年的业绩稳定都不行？买入的成本，决定了你的股息率。至于股价涨跌，跟你的股息率没关系。总不能我就预期个10%的股息，你业绩正常，分红正常，股价涨了一倍，然后说这不对啊。以煤炭为例，当前理性的老煤炭人还有谁劝人加仓？因为体系不同，煤炭仓位不一样而已。