$春立医疗(01858)$ $爱康医疗(01789)$
港股市场是有效率的，信息往往滞后于股价。一个月前，朋友推荐看康宁和亚盛，看图形觉得可以，后边就去问了不少投资人朋友（看医药的），最后多数表示看不上康宁和亚盛，但当时从股价看迹象非常明显，就是要来一波的感觉。现在回头看二者平均下来已经接近翻倍。可惜仓位不够，也没吃完整段行情。

有时候，市场给的提醒还是要注意，虽然有时后边并不会发生什么，但至少出来迹象应该多看看。

上周五港交所披露，富达国际不知不觉吃了春立医疗五个点的货，机构永远比散户反应快些。

以春立的线图为例，这波底部周k线在20-23附近徘徊非常久，可以认为该支撑位充分反映悲观预期下的强平衡，在无新信息加入之前，我们可以认为中短期较难跌破或升破该价格区间，但4月份出现的一根周k线从涨幅、成交量明显代表新变化的发生（且是骨科股集体出现异动）。回朔事件后是国采初步规则落定。

我们再将节点挪回至支架带量集采情景，7月份出文件，如微创等领头的个股就开始猛跌至11月份，从这基本可以判断市场已相当有效率的反馈了有可能出现的极端集采价格。（惊奇的是，即便极端价格出现之后，部分类股自低点起来也已经创出一两倍的涨幅）。

现在再二者结合下，为何骨科越接近落地，反而出现了与支架股截然相反的股价走势。
有可能出现的情景是，
一，平均降幅价格也许没预期悲观，即便最终看似终端价格暴跌，但去除的只是渠道环节暴利，且国产替代率有望快速提升，量的提升有可能导致受集采部分的业绩依然能持续提升。

二，个体公司翻修产品、新品（3d打印之类）不受集采影响，这部分属于利润率高、成长性好、壁垒高的业务，这部分在集采的负面预期下，导致市场有可能直接一巴掌拍死，给予集采的估值。

三，长逻辑基本市场比较认可，比如老龄化。国内骨科渗透率、国产替代、细分市场占有率三低（细分龙头依然有较长远的发展空间），出海的空间，创新产品的研发。

四，该板块估值普遍大幅低于其他器械均值，而受集采准备、疫情影响（业绩增速处于有史以来的低位，未来是否能恢复增长轨道？实现双击？）

节点应该就是集采后，集采后很多事情都明朗，只要消除了不确定性，不管是做反弹或反转，都有数据的支持，这样做长逻辑逆向投资也好，短逻辑的预期差也好，都能上足够的仓位和信心。

当然，无论以上的情景是否被证实（证伪）或是否被市场认可，目前骨科医疗器械已从事实上具备相当高的赔率空间以及相对低的风险。

这是一道比较好判断的选择题。