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$大葱鸭积极进取(ZH3044965)$收盘前进了一点$德永佳集团(00321)$

一、公司基本面：

1.纺织业这个基本盘：公司以国内产能为主，近2年受到国外订单转移影响较大，同时由于俄乌战争等国际形势变化，下游需求疲软，22年利润1.7亿处于周期底部，24年景气度提升+公司收购越南产能投产，业绩有望反转

2.内地负资产班尼路加速清算：23年上半年关闭29%的店铺，23年全年零售板块亏损预计大幅减少，甚至盈亏平衡

3.现金流优秀：折旧每年3亿左右，资本开支每年2亿，折旧覆盖完资本开支还有富裕

4.管理层分红大方：累计分红率超100%

二、23年业绩预估：

1.纺织业务：假设H2业绩与H1相同，毛估3亿利润；

2.零售业务：23年H1亏了1.2亿，按照公司亏损大幅减少和盈亏平衡的指引，中观估计下半年亏0.6亿，全年亏1.8亿

23年全年业绩预估1.2亿，目前11亿市值，净现金就有13亿，外加股息率10%+，PB0.24，典型的优质烟蒂[大笑]

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唐基珂德
06-22 14:11
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$德永佳集团(00321)$
23年业绩符合预期，但资产负债表和分红变差，不确定性变高。详细拆解如下：
1.核心业务向好：
纺织业务全年1.93亿，符合预期，但下半年仅4000万，有点差强人意。零售业务全年亏1.13亿，同比减亏57%，下半年甚至扭亏为盈，非常不错！
考虑到24年需求变好，外加越南工厂产能利用率提升，公司主营业绩有望上一个台阶
2.资产负债变差：
现金减少近4亿，有息负债增加4亿，主要用于越南工厂的收购
而且公司预计还会追加投资新增一倍产能，24年预计还有4-5亿的重大开支
净现金减少8亿，资本开支扩大，23年分红大幅度缩水，增加了24年派息政策的不确定性，相信这也是周五暴跌的原因
考虑到公司管理层每年的豪华薪资支出，如果股东大会上，公司无法做出分红承诺，现价仍然难言性价比
@管我财 @六六的长坡 @经纶后动 @原创小助手 @今日话题
CC$互太纺织(01382)$

唐基珂德
05-14 10:11
查看5条回复

$德永佳集团(00321)$ 涨了20%，现在依然便宜

泡泡龍投資
05-30 02:07

最主要是公司分紅情況

时间挚友666
05-12 22:43

业绩推断太乐观