$大唐发电(SH601991)$ 看2022年，2023年年报，以及24年一季报，发现大唐的资金一直偏紧张，负债率也一直没有下来。
一、货币资金基本一直稳定在90亿~100亿这个水平；
二、一年内到期的非流动负债基本上在280亿；
三、每年的经营活动产生的现金流量净值差不多200个亿出头；但减去各种费用之后，留给利润和用于投资的钱不多；
四、每年投资新建项目差不多200个亿左右；看计划已经投产和计划投产的项目在未来三年还需要每年保持200个亿的投资水平。如果三年后不再像现在这样的投资速度，三年后的投资额可以大幅降下来；
五、由于资金面偏紧，因此大唐每年还需要持续发行各种债来借新还旧。当然，大唐认为自己的核心竞争力是融资能力，并且以较低的利率来借款的能力；
六、如果大唐在2024,2025能分别实现60亿、100亿的利润，并且在2025年之后大幅减少新项目的开发，那时候现金流才能大幅的改善，资产负债率才能降下来。