卖出水泥股，买入酒ETF
投资小周周 投资小周周 2023-05-16 20:30 发表于湖南本周交易
卖出海螺水泥，买入酒ETF。
本周交易
目前持仓：洋河股份30％，分众传媒16％，五粮液12％。
收益
今年沪深300指数累计上涨了3.29％，小周周的实盘收益上涨了1.88％。
重要事项
1.26.88卖出海螺水泥，买入0.805买入酒ETF；
2.白酒行业的税收；
今日交割
今日26.88元卖出海螺水泥，0.805元买入酒ETF。海螺水泥的投资是我目前持仓中最失败的一笔，值得庆幸的是占自己资金的比例不大。在2020年6月1日买入，将近三年的时间，这笔投资不算时间成本，整体亏损-53％。
买入初心：当初买入海螺水泥，很大的一部分原因是跟着当时市场最火爆的高领资本买入，当时高领资本算是最火爆的一笔资金，投资的大部分股票都是大赚。现在回头看，大部分都夭折了。亏损最多的责任还是在自己，主要是自己没有经过细致研究，对企业没有深刻的认知，抄袭市场的作业，买入了水泥中的茅台。
总结经验：①不熟悉的不买；②人多的地方不去，当市场上鼓吹什么中茅台或者说一个老太太买入某一只股票，几年忘记这回事，突然打开账号，发现翻了多少倍，这个时候应该是我们远离这个股票时候，前面的长春高新和比特币血粼粼的教训就在眼前。
卖出原因：①白酒目前这个价格是我更想买入的一个行业，虽然消费进入了疲软，但是拉长时间来看，将会是一个持续增长的行业，原材料成本稳定定，没有太大的提价空间，产品有品牌效应，有提价权，很难形成恶性竞争。②水泥股前二十年的增长，主要受我国基建和城镇化进程。2020年全国人口普查城镇化率达到63.9％，今天中国的高速公路网，同样已覆盖约99%的20万及以上人口城镇。同时，通过村村通工程，具备条件的乡镇和建制村也基本实现了硬化公路村村通。通过上面的里程数、“世界第一”及“已覆盖99%”等字样，我们凭借常识也可以知道：未来我国的基建规模，不可能保持过去20年的扩张速度。所以水泥行业很难有更大的增量市场。
白酒税收
增值税：13%，价外税。【凡是税金作为价格之外附加的税属于价外税。一般认为价外税比价内税容易转嫁。价内税课征的重点是生产者，价外税课征的重点是消费者】
以飞天贵州茅台出厂价为969元/500ml为例。969元包含13%的增值税，实际营业收入为 969/(1+13%)=857.5元。直销价为1499元含增值税，实际营收为1499/（1+13%）=1326.5元。
消费税：20%，价内税。只对生产厂家征收，分为两部分合并征收。一是从价税，税率是销售金额（不含增值税）的20%。二是从量税，税率是0.5元/500ml。所以各白酒酒厂为了避税，基本上都设立销售公司，然后把酒厂（生产产家）用很低的价格卖给销售公司，减少消费税。然后再以销售公司的名义向市场销售白酒。
【凡是税款包含在征税对象的价格之中的税即为价内税，如我国现行的消费税.消费者在购买商品支付价款时，该价款中已经包含了商家需要向税务机关缴纳的税款，因为商品的定价是一种含税价格。由于有价外税和价内税之分，因此商品价格有含税价与不含税价之分】
举个例子。贵州茅台按照出厂价每瓶969元销售。
在设立销售公司之前，贵州茅台需交税：
（1）增值税（价外税，代消费者扣缴税款）：969-969/（1+13%）=969-857.5=111.5元【或者969/（1+13%）*13%=857.5*13%】。
（2）消费税：（a）从价税：857.5*20%=171.5元。（b）从量税：0.5元。合计172元。
设立销售公司，假设贵州茅台将每瓶茅台酒按100元卖给销售公司，再由销售公司按969元卖给渠道对外销售。
增值税（合计，代扣）：没有区别111.5元【969-100/1.13+(969-100)/1.13】
消费税：（a）从价税：100/1.13*20%=88.5*20%=17.7元。（b）从量税：0.5元。合计18.2元
节税172-18.2=153.8元，避开了969-100=869元应交消费税的从价税【869/(1+13%)*20%=153.8】。
如果销售公司是酒厂（股份公司）100%全资子公司（如洋河股份），由销售公司按照出厂价卖出去赚到的利润，依然是酒厂全体股东的，股东利益没有受到影响。
但如果销售公司不是酒厂100%控股子公司（如贵州茅台95%、五粮液），销售公司卖出去赚到的净利润的一部分就得分给销售公司的少数股东，酒厂的全体股东因此会丧失一部分净利润。对于股份公司股东而言，就宁愿利润留在酒厂（股份公司），而不是销售公司。因此，从这个角度酒厂卖给销售公司的结算价不能过低，否则股份公司（上市公司）的股东的利益受到影响。
后来，国税局给这个避税做法打了个补丁，消费税按照企业最终卖出价格的12%征收了。
这意味着，如果酒厂（股份公司）卖给销售公司的结算价在最终卖给市场的价格的60%以内，已经不影响消费税，基本起不到避税作用了，销售公司失去了原来避税的作用。
例如：
茅台酒厂（股份公司）卖给销售公司的价格是最终售价969元的60%。消费税从价税是：969/(1+13%)*60%*20%=857.5*12%。这与股份公司直接以969元的含增值税价格卖给市场应交的消费税无异：969/(1+13%)*12%
倘若茅台酒厂（股份公司）卖给销售公司的价格低于最终售价的60%，如30%的话，消费税从价税是：969/(1+13%)*30%*20%=857.5*6%。股份公司直接以969元的含增值税价格卖给市场应交的消费税还高：969/(1+13%)*12%。按照新税法规定，股份公司应该按969/(1+13%)*12%缴纳消费税。
倘若茅台酒厂（股份公司）卖给销售公司的价格超出最终售价的60%，如70%的话，消费税从价税是：969/(1+13%)*70%*20%=857.5*14%。这与股份公司直接以969元的含增值税价格卖给市场应交的消费税还高：969/(1+13%)*12%。意味着在这种情况下股份公司还多缴纳了消费税。
如此一来，设立销售公司基本就无法实现避税（消费税）的目的，酒厂（股份公司）也就不能把酒低价卖出销售公司，否则将侵犯股份公司股东利益（撇开其他因素的话，从股份公司的股东利益出发，按道理股份公司应取消销售公司，直接向市场销售）。
城市维护建设税、教育费附加、地方教育费附加：应纳流转税额的7%+3%+2%，即是（增值税+消费税）*（7%+3%+2%）。以茅台酒出厂价969元/瓶为例，这三种税费的金额应是 【969/(1+13%)*（13%+12%）+0.5】*（7%+3%+2%）
企业所得税：应纳税所得额的25%，即税前净利润*25%。
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