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规则随意更改
国盛证券封杀创业板两融 千亿融资盘受考验
昨日，国盛证券下发的《关于调整融资融券标的券有关事项的通知》，鉴于近期股市波动较大，创业板股票涨幅过大，市盈率过高，决定将创业板股票全部调出融资融券标的证券；并调整创业板股票的可充抵保证金的折算率。根据国盛证券官网公布的最新融资标的名单，公司可融标的名单目前共有855只。
尽管国盛证券并非龙头券商，但它的行为对于已经“高高在上”的创业板无疑是一记重拳。昨日，创业板指数在创下4015.20点高点后出现暴跌，盘中跌幅一度超过6%。虽然尾市有所反弹，但仍以下跌0.97%报收，上涨家数仅为105家，下跌家数则达到277家。
两市融资余额再创新高
事实上，近期券商降低两融风险已成常态。6月1日，华泰证券公告称，为有效降低两融交易市场风险，公司决定自本周四起，对客户信用账户持仓集中度采取分级控制：第一，信用账户维持担保比例不高于180%的，买入证券委托成交后客户所持有的该证券市值占信用账户总资产的比例不得高于40%；第二，信用账户维持担保比例高于180%但不高于240%的，买入证券委托成交后客户所持有的该证券市值占信用账户总资产的比例不得高于50%；第三，信用账户维持担保比例高于240%但不高于300%的，买入证券委托成交后客户所持有的该证券市值占信用账户总资产的比例不得高于70%；第四，信用账户维持担保比例高于300%的，买入证券委托成交后客户所持有的该证券市值占信用账户总资产的比例可达到100%。
28日，严查场外配资、严查市场操纵行为、提示关注两融业务风险、摸底银行资金入市情况等监管动作频频，部分券商开始收紧两融政策，提高保证金比例变成0•8，降低抵押品率海越为0•51，减少了可融保证金，后续入市资金受影响不大，新基金接近7万亿，融资规模已突破2万亿，还在上升，券商控制两融保证了担保比例不超过200%，不会强平，陪资的散型信托是打底的主力，今天再跌200点会有一批暴仓盘
值得一提的是，有两个伞形信托的概念必须强调，一个是“优先级”，也就是上述2倍杠杆后的1000万，是固定收益，这个收益率相对会低一些，但至少比银行存款利率高。在整个信托计划中，无论最终是赚了还是赔了，这部分的投资者的本息要优先保障，也就是上述例子中的1000万元。另一个是“劣后级”，它是指上述例子中的500万元部分，如果整个信托计划赔钱了，就先赔这部分投资者的钱，如果赚了钱了，剔除优先级的收益外，剩下的统统是他们的，赚多多拿，赚少少拿，如果亏了，也就只能赔了。也就是说，风险最大、收益起伏最大的，就是这一部分。
而固定收益，银行跟信托公司一般约在7%~8%左右。如无意外，产品到期之后，银行就会自动得到这部分收益。如果有意外，银行的钱也相对可以保障。
实际上，伞形信托设有平仓线，一旦投资操作不当，或遇到行情不好跌得太多，可能就会面临强制平仓，以保障优先级投资者的本金及收益。而这部分损失则由劣后级投资者承担。部分伞形信托设置的平仓线是85，甚至是88，也就是股票下跌12%就将平仓，风险极大。
银行资金借道伞形信托入市这一波牛市的来临，谁也不愿意错过，有钱的没钱的都变着花样跑步入市。有数据统计，今年春节后，进入股市的资金呈现剧增。
而各种形式的配资业务，仍然充当着资金入市的主要通道。规模小的资金大多直接进入股市，而规模稍大的资金一般通过配资放大杠杆后进入股市。
其中，银行理财资金就是一个典型的例子，伞形信托便成了它借道入市的跳板。
上述提到的2倍杠杆后的资金，就有不少来源于银行理财资金。这部分资金里或许就有你投资的某个稳健型的银行理财产品(伞形信托可能作为银行理财产品的投向之一)，所以，百姓的资金就这样与伞形信托搭上了关系。
稳健型的银行理财产品，为何要投向这么高风险的资产？专家表示，主要是源于银行理财产品收益率的下降，为了提高预期收益率，留住客户，既然股市向好，收益了得，所以银行将理财资金放入股市走了一圈，伞形信托就由此做开了。
与此前不同的是，进入2015年以来，监管政策一再收紧，部分银行也主动降低杠杆比例，从早前的5倍杠杆收缩到了现阶段的2倍。
有权威人士表示：“表面上看，伞形信托已经日渐式微，但其实对接的仍然是银行理财资金，而且参与的银行更多，渠道也越来越多，只不过操作手法出现了变化。”为了规避监管，借道其他金融机构的资管计划，成为银行理财资金入市的最新模式。
伞形信托有较高的杠杆率，目前普遍的杠杆率为1∶2，更高可为1∶3，伞形信托作为股市推波助澜的工具，高杠杆势必造成股市大震荡，会积累很大风险。如果银行大量依赖伞形信托，或者伞形信托在产品众多投向中占比较高，又遇上股市震动，就可能出现问题。（来源：投资与理财）
恒生电子因为HOMS系统都炒了好几遍了，我朋友就是开配资公司的，也是采用该系统，说简单点，就是公司和恒生电子签约，恒生电子又与券商签约 ，券商为HOMS系统提供通道，公司在HOMS系统有一个账户，然后需要配资的客户配资后，配资公司的账户就分一个子账户给客户。
配资工资收利息，恒生有提成 券商在里面只是充当了他的正常业务，券商的资本金自己都不够应付庞大的融资 哪有空还参与进去，如果该HOMS取缔了，那么恭喜券商了，所有需要杠干的全部来证券公司融资融券吧。券商与HOMS系统其实就是竞争对手关系，但是该系统给券商的经纪业务的贡献可以说小得可以忽略不计，万分2的手续费
第二 场外配资平台资 金其实不大，赢在投资这个公司做得比较好，交易量位于前列，它的累计配资金额才70来个亿，运营这么久了才70个亿 那么它可用于配资资金才多少，估计百分20都不到。对于目前2万亿成交量简直不值一提。