7月9日，百望股份有限公司在香港联合交易所主板成功完成首次公开上市，成为港股“电子发票第一股”。据招股书显示，百望云于2021年、2022年及2023年三年亏损净额分别约为4.48亿、1.56亿及3.59亿人民，百望云连年亏损何以成功IPO？
观点一：IPO助力资本实力 平衡营收与毛利率成关键挑战
网经社电子商务研究中心主任曹磊表示，从营收方面来看，百望云于2021年、2022年及2023年收益总额分别约为4.54亿、5.26亿、7.13亿人民币，取得亏损净额分别约为4.48亿、1.56亿及3.59亿人民，而百望云的收入增长，主要是数据驱动的智能解决方案业务的快速增长，而毛利率下降和净亏损的主要原因也在于此。
百望收入来源主要分成三块，分别是财税数字化解决方案、数据驱动的智能解决方案、本地部署财税数字化解决方案。虽然百望自称为财税数字化解决方案供应商，但公司的大半收入主要来自数字精准营销服务，但同时也带来了毛利率下降等挑战。未来，百望云需要在保持数字精准营销服务优势的同时，探索提升该业务毛利率的有效途径，并加强在财税数字化解决方案和本地部署财税数字化解决方案领域的竞争力，曹磊表示。
曹磊认为，百望云此次港交所IPO，能够筹集到大量资金，进一步增强其资本实力。这些资金可以用于支持公司的技术研发、市场拓展、团队建设以及潜在的并购重组等活动，推动公司的快速发展，显著提升百望云的品牌知名度和市场影响力。
观点二：融资总额超十五亿元 多元化业务驱动市场竞争
招股书显示，近十年的创业历程中，百望股份在2016年至2021年间先后完成五轮融资，已披露的交易金额累积超15.17亿元，其背后投资机构阵容庞大，包括阿里巴巴、旋极信息、深创投、东方富海、复兴投资等。曹磊认为，这些资金为公司的技术研发、市场拓展、团队建设和运营管理等提供了坚实的资金基础。
百望云的业务范围广泛，不仅提供财税数字化解决方案，还涉及数据驱动的智能解决方案，如数字精准营销服务和智能风控服务。这种多元化的收入来源有助于分散风险，提高公司的抗风险能力。但随着业务范围的扩大，百望云需要有效地整合和管理各个业务板块。不同业务之间的协同性、资源共享以及流程优化都是需要考虑的问题。如果管理不善，可能会导致资源分散、效率低下，甚至不同业务之间的冲突，曹磊表示。
曹磊指出，不同行业、不同规模的企业对财税数字化和智能解决方案的需求各不相同。随着市场环境的不断变化和企业需求的不断升级，百望云需要持续优化和创新其解决方案。通过收集客户反馈、跟踪行业趋势、研发新技术等方式，不断改进和优化现有解决方案的功能和性能。同时，积极探索新的应用场景和解决方案模式，以满足企业日益增长的数字化和智能化需求。
观点三：财税数字化市场赛道前景广阔 企业竞争愈发激烈
近年来，政府不断推动财税体制改革，特别是财税数字化被视为重要抓手。例如，2023年中央经济工作会议提出要谋划新一轮财税体制改革，财税数字化在这一轮改革中扮演着至关重要的角色。政策的支持为财税数字化市场提供了广阔的发展空间。
曹磊指出，目前，财税数字化市场的参与者众多，包括传统财税软件企业、云计算服务提供商、创业型公司等。其中不泛包括阿里国际、京东云、Airwallex等巨头玩家，也包含着擎天全税通、融易算、唯你网、慧算账、91代账、多有米等垂类玩家，这些企业在市场中各有优劣，形成了一定的竞争格局。在财税数字化市场中，技术创新是企业获取竞争优势的关键。
要想在市场中立于不败之地，企业需要密切关注政策变化和市场动态、加强技术创新和服务品质建设、积极拥抱财税数字化以提升自身的财税管理水平。同时政府也应加强对财税数字化市场的监管和支持力度以促进其健康有序发展，曹磊表示。