#当个乐子看的有点不一样的思考# 公司层面的供应端没有约束，就是预期可实现利润空间弹性很强，弹性是包含向上的也肯定有向下的，这种也意味着明面可观测的产能等指标都成了无效指标了，大概率基本面被定价的过程只能是后置于业绩兑现了，也就是说一个两三年时长的有厚度的逻辑，除了最开始的前景预期阶段对应股价拔预期，后续的定价都存在于财报季周边了。
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#当个乐子看的有点不一样的思考# 公司层面的供应端没有约束，就是预期可实现利润空间弹性很强，弹性是包含向上的也肯定有向下的，这种也意味着明面可观测的产能等指标都成了无效指标了，大概率基本面被定价的过程只能是后置于业绩兑现了，也就是说一个两三年时长的有厚度的逻辑，除了最开始的前景预期阶段对应股价拔预期，后续的定价都存在于财报季周边了。
这条对应的是小坚朗五金的逻辑，也是股价Q2上涨之后回调，Q3之后再次爬到前高位置的内在演绎规律，超越卖方价值判断之外的演绎节奏分析，如果你有幸覆盖到它，这条可以帮你完整构建起五到十倍的内在逻辑和交易节奏。
更细分的供应端没有约束，对应的情景就是边际成本为零，对应各类生物试剂和药品等，也即高毛利商品的供应增长曲线无限陡峭，渗透率理论上可以一步到位，这种看似高毛利独家垄断，若是产品爆量后的业绩高点叠加且成长股的估值，基本上就是惨无人道的悲剧了。受益于供给无约束，受制于供给无约束。