本人目前持有圆通快递，占4%仓位，买入时间为2月29日，成本12.7元
至于其他持仓，可以看我雪球的组合
行业背景
21世纪的今天，基建已成为中国的鲜明标签。放眼全国，高楼大厦鳞次栉比，公路和铁路更是绵延四海，贯穿神州。得益于这些完善的基础设施，以及近年来电商行业的迅猛发展，中国物流行业逐渐崛起，规模日益壮大，为国家提供了海量的就业岗位，并创造了可观的GDP，至2022年，全国快递服务量已飙升至惊人的1105.8亿件。
然而，令人费解的是，尽管中国物流行业表面风光，物流上市公司的股价却连连下滑，即便是行业领头羊顺丰，其股价也跌至2017年的水平。是市场先生错了吗？事实上，物流公司估值的长期被压制，根源在于自2017年以来行业内持续的价格战。2018年，京东快递的横空出世，进一步加剧了市场竞争，侵占了四通一达的市场份额。而到了2020年，快递行业更是遭遇了前所未有的冲击，极兔速递以其超低的票单价和与PDD的深度合作，在行业内掀起了狂风暴雨，连顺丰这样的物流巨头也不得不加入价格战，不可谓不惨烈。
加盟快递业现状
在这轮因极兔而起的价格战中，首先被打趴下的是体质较弱的百世快递，最终在2021年末被极兔收购。同年，申通也陷入亏损的泥潭。最后是行业老二的韵达因管理不善，市占率被圆通反超。2022年初，由于派件单价过低以及疫情的双重打击，大量韵达加盟店一度陷入停滞，甚至传出破产的谣言。此轮价格战后，四通一达变成了三通一达，市场占有率也重新洗牌，中通领先，圆通、韵达紧随其后，而申通则苦苦挣扎在盈亏边缘。
为了扭转亏损的局面，申通在2021年效仿圆通，引入了阿里系出身的职业经理人，现代化管理立竿见影，单票利润重新回正，然而，由于市场占有率仍低于其他三家，申通的单票利润一直受到压制。为了改变这一困局，申通从2023年起主动发起价格战，试图通过降低成本来抢占更高的市场份额，从而提升单票利润。我们看到，加盟快递行业的票单价在2023年再次下降，一度逼近每单2元的盈亏线。在这种反复的价格战中，越来越多人对快递行业失去信心，认为价格战永无止境，落后企业难以生存。这也正是2023年快递行业股价再次大幅下跌的原因所在。
为什么我买入圆通
和大多数人一样，我对于这一波新的价格战何时能画上句点也感到迷茫。然而，无论结果如何，最终的局面只会是以下三种：
情况一：价格战以某一方的彻底失败和退出市场而结束。这种情况下，我相信剩下的赢家中必然会有圆通这个名字，因为根据23年的业务完成量和票单价来看，圆通已经远远的把韵达和申通甩在了后面，展现出强劲的竞争实力。只要圆通稳扎稳打，不主动犯错，被优先淘汰的肯定是韵达和申通，所以购买韵达和申通的股票或许会有更高的收益，但也有着彻底清零的风险，同时，如果申通或者韵达在价格战中彻底失败，圆通无疑将能借此机会进一步拓展市场份额，提升利润。
情况二：申通或者韵达主动停止价格战。实际上，位于优势生态位的圆通和中通对价格战兴趣不大。他们在当前市场下已经活得很滋润，没有必要冒着风险去主动发起价格战。而申通和韵达，出于生存的压力才会主动打价格战，尤其是申通，我个人认为他这波价格战就是为了争夺韵达老三的位置。然而，如果韵达一直应对的很好，我相信，申通也迟早会打价格战发现破不了招啊，从而主动停止价格战，实现全行业利润的回升。
情况三：价格战长期不停止。这无疑是最糟糕的情况，也是概率最低的情况。在这种情况下圆通利润很难有大的提升空间。但就算这样，圆通现在的PE也才11倍啊，这个估值已经充分反映了最坏的可能性。你想想，近几年利润没成长的涪陵榨菜都要18PE呢，因此，我不认为圆通估值还有进一步下跌的可能性。
综合以上分析，我坚信无论价格战何时以何种方式画上句号，圆通都将稳坐钓鱼台，获得可观的收益。因此，我决定将4%的仓位投资于圆通，期待其未来的稳健发展。