最近几天越南指数跌了不少，年内收益从最高的14%，跌得不到4%了。【天弘越南市场】的跌幅更深些，今年以来收益已经抹平了。还好我在大跌前减持了一波，新兴市场波动真的大，需要及时止盈止损呀。
看到很多基民小伙伴骂基金跌得指数多，一定是是没好好了解。这只鸡在行业配置上超配了银行、券商以及地产。最近越南有个大新闻，女首富被判死刑，背后牵扯的是越南历史上最大的金融诈骗案。诈骗金额高达125亿美元，相当于越南2022年3%的GDP。这把越南第五大银行给拉下水了，央行动摇了国本拿出240亿美元去救西贡银行，这对越南金融体系带来不小伤害。
不过，这新闻也不是突发事件，女首富是在22年10月被捕的，那会就发生了银行挤兑，同时还引发了越南房地产和企业债券市场的危机，股市也一泻而下。
这次下跌是因为什么呢？看这幅图就好理解了。
我认为，这波压力更多来自于汇率。美国经济超预期强势，美联储继续维持高利率，这就苦了全球其他国家。新兴市场，像韩元、印尼盾、越南盾等货币都贬值了不少。越南外汇储备并不多，截至2023年底外汇储蓄近1000亿美元，近期时隔11年再度拍卖黄金，被市场解读为快顶不住压力了。可以看到4月12日以来，外国投资者在不断流出。
后面越南要怎么投资呢？
把胡志明指数和美国国债利率叠加在一起，就比较清楚了。去年十年期美国国债不断攀升，在九月突破4%，胡志明指数也掉头向下；而同年11月美债利率快速下行时，越南股市也迎来了春天。可以看到，相比一直趴在地上、快脱敏了的港股，越南市场跟美国利率还是跟得更紧的。
这几年，越南大量承接了全球产业链重塑的“红利”，已经跻身东盟第四大经济体。人口中位数30出头，城镇化率40%，相当于我们2002年的水平。越南是我长期配置的头寸之一，欢迎关注我，一起交流~