04-13 00:06
现在投资美债,怎么看都像P2P割韭菜那套,买基金,基金和银行资产被转走,破产清算,你自认倒霉,他们换个马甲抄底,你惦记那点利息和收益,他们惦记你本金
当然这种黑天鹅事件谁也说不准。不过常识分析,要长时间维持高利率也是不太现实的。大量高息国债光支付利息就需要花掉财政部一大笔钱,后续就很难继续维持较高的财政刺激了。2023年美国国债利息成本是6593亿美元,占GDP比重2.44%。债务雪球越滚越大,这不耶伦又来兜售美债了。
不过,通胀是真的难降,在逆全球化的大背景下,或许美国要适应这种通胀中枢的抬升。不是说通胀不到2%,就不能开启降息。辜朝明在《被追赶的经济体》中,有一章节专门讨论了2%的通胀目标对被追赶的经济体是否合适。
2%的通胀目标,是经济学家们基于刘易斯拐点后的黄金时代,得出来的通胀经验,但过去30年发生了许多其他根本性变化。作者认为,发达经济体所采用的2%通胀目标,有可能把其自身推入泡沫和资产负债表衰退的循环。不过我觉得也有一种可能,就是美国在AI革命下,重回黄金时代。
这个位置上,盯美元债比较久的投资者也不要气馁。美联储自去年7月最后一次加息以来,已经快9个月了。历史上,2006年美联储末次加息后,过了15个月才开启首次降息。回报还是会有的,只是吸引力没那么强了。降息拖得越久,时间成本越高。不过对于没有上车美元债的小伙伴,在美国十年期国债收益率4.5%以上,依然是一个不错的布局时点。
$富国全球债券(F100050)$ $南方亚洲美元收益债C(F002401)$$易方达中短期美元债A人民币(F007360)$