前期的文章《投资指数增强基金的正确姿势——定投》中提到，指数增强基金很适合定投，那么有人可能会问了：定投要不要止盈？持有多久可以考虑止盈？如果需要止盈，又该如何设置止盈点呢？为了解决这几个问题，小景准备用上、下两篇文章为大家解开谜团，本期文章就先来解答前面两个疑问吧~
1、定投要不要止盈？
首先，我们研究下第一个问题。定投者，通常立足长远。然而，却也不能一味的“无脑”定投下去。比如遇到了牛熊交替，如果没有及时止盈，长久收获的盈利恐付之东流。下面我们举个例子，也许能给大家带来一些启发。
假如我们从2008年4月1日开始定投沪深300，按月定投，每期1000元，扣款日为当月1日，近11年的收益率如下：
（数据来源：Wind、景顺长城，时间区间：2008.4.1-2019.9.1。）
由上图可见，定投7年零2个月（至2015年6月1日），收益率达到89.93%（复合年平均收益率为138.02%），这时如果没有及时止盈，那么接下来的熊市会淹没前期的大部分收益，定投7年零11个月（至2016年2月1日），收益率仅为6.42%（复合年平均收益率为6.61%）。
同样的，定投9年零10个月（至2018年2月1日），收益率为48.90%（复合年平均收益率为61.49%），如果这个时间没有止盈，那么再接着定投11个月（至2019年1月1日），收益率仅剩2.59%（复合年平均收益率为2.62%）。
（风险提示：本测算仅供示例帮助投资者理解定投策略，并非对基金定投业绩的预测，亦不作为任何收益保证或者投资建议，相关数据仅供参考。复合年平均收益率=（1+月均收益率）12-1。）
市场有周期性，牛熊转换难以避免，尤其到了定投中后期，资产如滚雪球般越来越大，一旦遭遇市场下跌，将损失惨重；相反，若能及时止盈，不但可以规避市场风险，本金和收益的再次投资，还可发挥复利效果。
那么，我们可以得出结论了，定投还是要在适当的时机进行止盈的。
2、定投多久可以止盈？
实际上，定投是个长期投资的过程，因为前期投入的本金不多，即使收益率很高，绝对收益也很有限。举个例子，假如定投本金1000元，收益率90%，可盈利900元；假如本金累积到10000元，收益率仅10%，反而可以盈利1000元（高于900元）。
既然前期不适合止盈，多久才适合呢？3年、5年还是8年、10年？要回答这个问题，我们不妨从单次扣款对定投总成本的影响说起。
假定每月定投1000元，且已经定投了5次，那么下一期定投扣款会让总成本增加20%（1000/5000）；如果已经定投了50次，那么下一期定投扣款仅会让总成本增加2%（1000/50000）。
（注：下一期扣款占总成本的比例=每月定投金额/（每月定投金额*已扣款次数），以上数据仅供参考。）
大多数情况下，一只基金单日净值涨跌幅大概率处在0-2%之间（当然，偶尔出现的极端行情除外）。那么，定投成本增加2%，对于一只基金的净值来说，一天也许就能达到这个涨幅。换句话来说，当定投超过 50次后，本金累加对整体收益的影响就很小了。
定投50次是什么概念？如果按月定投，大约4年零2个月；如果按周定投，大约需要1年时间。在这之后，就应该关注定投的收益率了，就可以适时考虑止盈的问题。
最后，我们总结一下本文重点：
（1）及时止盈是很有必要的；
（2）如果从定投成本角度考虑，当定投超过50次之后考虑止盈可能是一个较优的时间点。
好了，以上就是本期要讲解的内容，既然止盈很有必要，那么该如何设置止盈点呢？下一期，我们将进一步就此问题展开深入探讨，敬请期待哦！
（风险提示：请投资者在充分阅读《基金合同》、《基金招募说明书的》前提下，谨慎投资。我国基金运作时间短，不能反映股市和债市发展的所有阶段，基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成新基金业绩表现的保证。定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不是替代储蓄的等效理财方式。请各投资者合理评估自身的资金持续投入能力和风险承受能力，谨慎投资。）
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