我们可以看到，发电的动力煤价格已经触底，800元一吨已经非常低了，而炼钢的焦煤价格仍有空间，也不是本次发改委打击的主要目标。
问题就是，价格下来了，产量是不是跟的上，国内产量跟不上，还是需要进口的。目前国际煤价并没有大幅下跌，导致国内国外出现了很大的差价，天然气缺口需要煤炭补充，所以煤炭价格肯定会有反复，发改委也不能让中国煤炭企业不赚钱，然后大量进口高价煤，煤炭价格触底回升概率大，尽管回升的幅度可能有限。
但是煤炭价格是煤炭价格，煤炭企业是煤炭企业，这是两码事情，煤炭企业的主营业务也分很多，比如 $兖州煤业(SH600188)$ ,他的主营业务除了煤炭，还有发电，煤炭赚钱，发电就要亏，所以对这样的煤炭企业来说，只要煤炭价格趋于合理，对企业来讲，盈利未必较少很多。
你初略一看，发现煤炭是电力的三倍，但是实际上，焦煤和精煤至少有三分之二，也就是说，其实动力煤和发电业务本身的规模，是差不多的，所以整体来说，焦煤，精煤价格不大跌，对他来说问题不大，动力煤和发电业务本来就是相互竞争的一对，所以问题也不大，所以，企业盈利并没有想象中的要暴跌。
其他煤炭企业就要具体分析，中国神华是煤炭为主，电力为辅，陕西煤业是全部都是煤炭，中煤能源也全是煤炭，所以他们的抗冲击能力就要小的多，但无论如何，一但煤炭价格企稳，就是煤炭股票补涨的时候。
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其实大型煤炭企业和大型电厂之间都是有长期煤炭价格协议的，这种长期协议规定的价格是不高的，有的协议规定市场涨价到一定价格后，按比例跟随，有的就是固定价格协议，所以我们可以从中国神华的三季报中看出，其实期货价格和他们没啥关系：
上图三季报价格
上图半年报价格
我们可以看出，平均价格仅仅提高了40元，但看三季度，价格应该提高了120元，其实从没有过期货市场中的上千元，2000元，连市场都知道的680一吨的平衡线也没有超过，所以煤价下调，对中国神华这种大企业的利润影响，是有限的。
但是发改委同时调高了电价浮动上限，这对电力企业可就是大好事了，但同样对煤炭企业也是大好事，我在我另外的文章电力发展讨论中已经分析出，火电是不可能被淘汰的，最少未来10年，都不会少于50%，目前看来，水电等清洁能源还是在储能上有瓶颈，储能本身消耗加上投入会进一步增加电力成本，经济上这是不划算的，而核电，尤其是核聚变又难以短时间实现，因此，电力短缺的增量就必须用火电来补充，而清洁能源除水电外，实际上只能是补充能源。
电能发展讨论 从数据我们可以看到，火力发电依然稳居第一，老二是水力发电，这两者占到90%以上，是绝对主力，风能， 太阳能 其实都很少，... - 雪球 (xueqiu.com)
但市场显然对清洁能源中的风电和光伏爱慕的很，原因也很简单，因为他们的总发电量还很小，还有很大的提升空间，而且国家希望用这些行业带动其他的行业以及就业，资本正是看清了这一点，所以才对清洁能源出重资。
煤炭股的股价是不是就一蹶不振了？我觉得要分开看，煤炭企业如果还只停留在只挖煤，不发电，那肯定是坐吃山空，但如果把发电业务做起来，那就会变成煤电一体化企业，减少煤炭的运输成本，用特高压直接输电，竞争力很强，同时还可以发展煤化工，这未必就不能走上持续发展的道路。
从资金来看 $兖州煤业(SH600188)$ $中国神华(SH601088)$ ,并未出现资金大规模流出的状况，因该就和他们都有自己的发电业务有关。