近期的市场杂音很大，以至于投资者开始大幅调降预期，对于今年的收益会有很低的预期，又是战争、又是加息的，其实我们都可以看到，以俄罗斯的实力，这样一个电子战的强国，为什么还可以允许乌克兰境内可以有通讯？这背后的深层次原因是什么，市场变化能给我们带来的投资收益是什么，这是需要深度思考的问题。
A股韧性很强，我们从上证指数的K线来看，从农历新年以来，市场都没有再度创出过新低，这对于A股的投资者而言，是非常值得有底气的事情，无论是美国的加息预期还是俄乌危机都没能影响A股的稳定，而且各个板块也开始独立的根据市场的变化在开始有所反应，比如贵金属板块、海运、能源和有色板块，
市场的平衡被外部力量所打破，无论是“预期的打破”还是“非预期的偶然事件”，总有一拨资金和力量可以寻求到阻力最小的方向，比如我们可以看到周五的商品“M”走势已经演化成了箱体，未来这个箱体的走向才是大宗商品的收益方向。
未来还需要担心的一个事儿就是真正意义上的“滞涨”，其实这次俄乌危机也不排除是某西方大国看到自己的市场会在加息这个背景下存在较大的不确定性，那么通过其他区域地缘政治的矛盾爆发，不仅可以转移国内的注意力，还能够通过市场价格的变化给不同赛道和不同政治目的以及金融市场带来更大的不确定性。
俄乌冲突进入白热化阶段，经济制裁的“核武器”SWIFT被美国及欧盟拿出来，再加上对俄罗斯多家央行的“封锁式”制裁，这不仅仅会摧毁俄罗斯经济，也会使全球进入多年来最严重的滞涨阶段。这个假设其实是成立的，虽然俄乌开始和谈，但是我们知道各自的立场其实是很坚定的，所以谈判也是一个漫长的过程，不要指望俄乌危机会在很短时间内解决，而且还可能引发出一系列新的地缘政治，这是需要在未来很长时间内有所关注的。
除了石油，俄罗斯作为主要生产国的消费商品价格也将大幅上涨，包括石油、欧洲天然气、铝、钯金、镍、小麦和玉米。就农产品价格而言，俄罗斯和乌克兰在库存已经紧张的情况下仍然占全球小麦和玉米出口的近四分之一，全球化肥出口也可能受到干扰鉴于俄罗斯巨大的市场份额。
国内A股还是要看自身的波动规律，不能说年后的下跌完全归咎于海外的噪音，自身宏观形势的严峻，传统行业的拖累以及疫情的影响都是A股自身性调整的重要原因，所以放眼全球之余，回头来看看自身的发展，依然要从高低切换的角度来思考，科技股的成长行情可能要下半年才有更好的波动机会，比如国内的旅游ETF从择时的角度来讲，是可以胆子大一些的时间节点了。