$惠城环保(SZ300779)$ 这种其实不能用多少倍来估值，因为他现在的业务跟未来的业务其实是没有关系的，应该用未来的业务折现，算一个成功概率来估值。比如3-5年后按照400万吨，每吨赚2000元，平均权益60%，即可以赚48亿，按照成功概率50%，折现率60%，折现到现在的利润也有14.4亿，按照20倍市盈率，就有300亿。