今年以来有一些基友心态确实跌崩了，因为很多基友都在3年前追高了新能源、光伏、白酒、医药等行业基金，结果跌了3年确实遭不住，换做是我，我也遭不住。
1.方向错了，就不能盲目定投
投资中什么是方向？如果你跟我一样重仓的都是A股，那每月需要关注的前瞻性指标主要有CPI、PPI、PMI、社融等数据。
其中社融数据非常关键，社融数据是衡量一定时期末实体经济从金融体系获得的资金余额的重要指标，它反映了金融对实体经济的支持力度。
7月12日，央行发布了6月金融数据：
6月新增社融32982亿元，同比少增9283亿元，较上个月下滑了0.3个百分点。
6月新增人民币贷款21300亿元，环比5月有所改善，但同比少增了9200亿元，少增幅度较5月有所扩大。
如果你前面数据看不懂没关系，直接看这张图即可。6月社融规模存量同比增长8.1%，5月是增长8.4%，相比5月下降了0.3个百分点。
那你再看看5月市场行情怎么样？如果你5月持仓都亏麻了，那6月社融比5月还下降了，你觉得你继续加大定投力度合适吗？我认为不合适。
客观来讲，社融数据还是处于底部震荡的格局，恢复起来需要较长时间。居民贷款数据还在下降，因为房价还在跌。
截止到2024.7.1一线城市二手房的价格还是处于下跌趋势，还没有看到止跌企稳。
2.社融跟互联网、白酒等行业紧密相关
房地产就不说了，房价没有止跌之前资金更多选择撤离房地产指数，谨慎抄底。
截止到2024年6月，过去9年社融规模存量同比数据跟恒生科技指数呈现正相关。
9年时间不短了吧？你看过去9年社融上涨趋势中恒生科技也是上涨的，社融下降趋势中，恒生科技是下跌的。
2024年2月份2者出现了分化，主要原因我认为是港股开始提前交易美联储降息预期了，但恒生科技如果要起飞，还得看社融起飞。
恒生科技前十大持仓主要是互联网和外卖，你可以简单的理解为在经济好的时候，房地产好的时候，互联网上的主要收入是广告，但现在互联网上看不到房地产的广告了。
同样过去9年社融数据跟中证白酒大部分时间呈现正相关。这里白酒指数我多说几句，我并不是不看好白酒，主要是很多逻辑已经发生了变化。
房地产和高端白酒过去都有一定的金融属性，房子和高端白酒过去很多人拿来增值和保值，但现在不一样了，房价趋势目前是下跌的，高端白酒价格持续波动也会导致之前存储白酒的酒友急着出货。
事实是食品烟酒的价格已经连续好几个月下跌了，这是CPI数据。
3.投资基金不能单纯看估值性价比了
截止到2024.7.12中证白酒今年以来跌了15.42%，近1年跌了21.99%，近3年跌了39.52%，近5年涨了31.82%，3年前追高进去的基友麻了，亏麻了。
通过白酒指数规模可以看出2019年买入赚钱的基友是少数，2020年和2021年规模飙升后持有到现在亏钱的基友是大多数，因为大家喜欢追涨杀跌。
截止到2024.7.12中证白酒市盈率为19.95倍，处于近5年分位点的0.39%，估值跌到了历史底部。
很多人跟我一样，以前总喜欢拿着当下的估值分位点跟过去高点比，但我想说的是很多行业理论上看已经回不去过去的高点了。
4.防守，防守，还是防守
我知道后台白酒的基友有很多，客观来讲我建议各位白酒基友定投不要激进，还在保持定投的基友可以考虑拉长定投周期。
比如之前1周定投1次可以改为1月定投1次，1月定投一次可以改为2月定投，我认为白酒趋势还没有反转，更多是反弹。
恒生科技相比白酒好一些，因为市场已经提前在交易降息预期了，但不会那么顺畅，因为社融还没有起来，在此期间，波动大是大概率事件。
防守的话选什么？截止到2024年6月过去3年我发现中证红利的走势跟社融呈现负相关。
2016年2月到2021年2月中证红利跟社融数据长时间呈现正相关，2021年3月至今中证红利跟社融呈现负相关。
如果我不加个人主观意见，只靠数据给出答案，那数据计算出来的结果大概率是权益投资可以聚焦红利做防守。
一旦社融数据开始持续上升，那数据就会计算出应该降低红利的仓位去布局顺周期的行业。
我认为社融恢复起来是需要较长时间，起码是以月为基数，那你每周定投意义不大。
今年下半年我大方向还是选择防守，至于我从中证红利转到恒生红利并不影响我防守的主基调。