今年以来机构主要配置方向就是“哑铃策略”，一头配置高股息、高分红的红利，一头配置AI主题。既然高股息、高分红的逻辑还在，同样高股息的港股红利基金值得重点关注。
1.存量资金博弈下需要关注资金流向
今年以来A股成交量低迷，最近几个月都在8000亿左右震荡，存量资金博弈尤为明显，客观事实就是当下资金只能产生局部行情，哑铃策略大概率全年都有效。
但我发现市场主力资金今年以来都是净流出，这个问题我一直都在纠结，今年以来主力资金净流出的钱去了哪里？
截止到2024.6.17南向资金本年合计净买入3128亿，以公募基金为主的南向资金疯狂买入港股。
这样对应答案就出来了，大部分流出的主力资金都在抄底港股，目前还在持续。
南向资金抄底港股的决心非常坚决。截止到2024.6.17近30日南向资金只有2个交易日是净流出，其它28个交易日全部净流入，而且净流入金额都不小。
之前我分析过红利的中长线逻辑是公募基金目前是低配，当下以及未来都有较大的配置空间。
万万没想到，以公募基金为主的南向资金开始用资金优势先去买性价比更高的港股了，一旦资金形成一致，那港股接下来的弹性会更大。
2.为什么这个时候港股红利基金有优势？
这个逻辑很简单，在资金有限情况下，大家都会选择确定性强的品种布局，而高股息、高分红的红利是大多数公募基金喜欢的品种。
在南向资金大幅流入下，港股高股息、高分红的红利将会受到更多资金的持续关注。
部分机构的哑铃策略开始转变为高股息、高分红的港股红利，加AI主题。部分机构的哑铃策略还是保持A股的高股息、高分红的红利+AI主题。
既然方向都是高股息、高分红的红利，那我认为布局一部分弹性更大的港股红利基金也合理。
截止到2024.6.18中证红利ETF今年以来涨了10.95%，恒生红利ETF今年以来涨了10.26%，近1周、近1月2者都开始下跌。
恒生红利ETF近1月跌了6.19%，中证红利ETF近1月跌了2.78%，跌幅远超中证红利ETF，但近3月涨幅也远超中证红利ETF。
说人话就是如果红利的逻辑主线还在，上涨的时候港股红利基金涨幅更大，当然下跌的时候港股红利基金跌幅也更大，这就是弹性。
2023年恒生红利ETF股息率为7.81%，今年超过8%问题不大。2023年中证红利ETF股息率为6.2%，看着跟恒生红利ETF股息率低很多，但港股有红利税，扣掉之后就差的很小了。
现在问题是机构预期都在说港股红利税可能会迎来调整，要是后面真的取消了，那港股红利基金优势将明显大于A股红利基金。
最后就是估值了，截止到2024.6.17恒生红利ETF市盈率为5.94倍，处于近5年分位点的63%，估值适中，中证红利为6.99倍，处于近5年分位点的58%，估值适中。
3.总结
我现在买港股基金有点后怕，前几年我也是看了机构研报、资金分析看到南向资金大幅抄底港股，于是我把组合全部聚焦到了港股基金，结果亏麻了。
此时此刻，恰如彼时彼刻。我的做法就是组合还是以A股红利为主，把每月定投的份额拿出来定投港股红利基金。
港股红利基金波动更大，跌起来一般人真的遭不住，请勿盲目跟风，否则后果自负。