巴菲特说我的血液里流淌着 75%的格雷厄姆与 25%的费雪,那么费雪的 15 条选股原则具体是哪些呢?
1.公司未来几年的收入能否大幅增长
2.管理层有无决心开发第二/三/四增长曲线
3.公司研发效率及效果如何
4.公司是否有高于平均水平的销售团队
5.公司的利润率水平高不高
白酒>红酒和啤酒,酱油>米面粮油,鸭脖>猪肉
6.公司正在为保持/提高利润率做了些什么
7.公司是否有出色的员工关系(最佳雇主)
8.公司的各级管理层是紧密合作还是内耗严重
9.公司的管理是否有层次(后备人才梯队培养)
10.公司成本分析和财务管控做的如何
11.公司在其所处的行业有无明显的商业特长
翻译:如银行业的资产质量,餐饮业的选址能力,快递业的科技化能力等
12.公司有无长期主义的经营理念
翻译:压榨供应商 VS 市场变化时向供应商支付超过合同的价格;遇到客诉问题甩锅给临时工 VS遇到麻烦时仍能花费代价来处理客户问题
13.公司在增发新股时能否给老股东创造更大利益
翻译:发行新股会稀释老股东,因此发行新股融来的钱要能给公司带来更大的利润。案例:涪陵榨菜增发融来的钱大量闲置
14.管理层是否足够坦诚,还是只报喜不报忧
15.管理层是否足够诚信