$嘉实中证细分化工产业主题指数发起式A(F013527)$ $嘉实中证细分化工产业主题指数发起式C(F013528)$
欧洲能源危机利好国产化工
“北溪”天然气管道停气、泄漏等风波不断，欧洲的“断气”焦虑正在蔓延、升级。没了天然气，影响的不仅仅是过冬供暖。天然气也是化工行业最重要的原料来源之一，欧洲化学工业超过40%的原料来自天然气。现在欧洲连供给民生的天然气都严重不足，更不用说工业用气了，因此这次“断气”危机或将使欧洲遭遇严重的化工原材料供给冲击，进而对中国化工品的出口起到明显拉动作用。
中国是化工大国。2020年，全球化学品销售规模，中国以1.55万亿欧元位列第一，第二和第三分别是欧盟和美国。有机构预计，我国化工产值在2030年可能达到全球的50%，凭借一国之力占全球化工产业的半壁江山。由此可见，我国在化工领域处于非常有优势的地位。
2021年欧盟天然气进口来源国（按进口价值量）
数据来源：EUROSTAT，天风证券研究所
欧盟作为传统化工强国（地区），也占到全球化工产值的约20%。欧洲发展的是以天然气为基础提炼化工品的技术路线，而去年欧盟近40%的天然气由俄罗斯供应，大部分是通过“北溪”天然气管道送至欧洲。受管道断气、损坏影响，天然气供应必然骤减，欧洲化工品将大概率出现大幅减产，使中国化工企业有机会分走欧盟的份额蛋糕。
国产化工产业或迎上行周期
在全球石油、天然气大幅涨价的背景下，以煤炭为基础的中国化工业比起依托油、气为基础的欧、美、日等地的化工业，具有更明显的成本优势。同时，供不应求导致的基础能源涨价再带动化工品涨价，使得我国化工企业的利润空间有所抬升。
在通胀和能源危机的双重夹击之下，国产化工行业的竞争力有望在全球得到进一步的显现，市场份额进一步突破，进入良性循环的上行周期。叠加当前人民币适度贬值的背景，国产化工品价格在国际市场上相对更有竞争力，有利于其出口。我国化工企业，特别是实力较强的各细分领域龙头，稳定供应全球的能力有望催化化工板块投资机遇。
重磅新发 聚焦化工一、二线龙头
嘉实中证细分化工产业主题指数基金（A: 013527、C: 013528）敬请关注。基金跟踪中证细分化工产业主题指数，从沪深市场化工产业中选取规模较大、流动性较好的50家上市公司证券作为指数样本，农化、基础化学制品、电池等化工细分领域一、二线龙头企业云集。
中证细分化工产业主题指数前十大成份股
来源：中证指数公司 截至日期：2022.9.27，行业分类来自申万二级行业，以上仅是中证细分化工产业主题指数前十大成份股的列示，不构成任何意义的个股推荐或投资价值评判。
估值较低，具有布局机会
截至9月27日，中证细分化工产业主题指数市盈率为13倍，位于指数上市以来2.5%分位点，远低于26.4倍的历史均值，估值向历史中枢回归的空间较大。目前全球化工产业供小于求的格局很难在短期改变，看好整个化工行业潜在上行周期的投资者，可以通过嘉实中证细分化工产业主题指数基金（A: 013527、C: 013528），把握布局的机会。
风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。