可看标的：凌霄泵业、大元泵业（质地B级，可关注后续低估机会）
台州温岭，水泵之乡，四家上市公司，分别是新界泵业（天山铝业）、利欧股份、大元股份、东音股份（罗欣药业）；但是很有意思的是，这个行业头部的两家新界和利欧都脱离主业做起了其他事情、东音也卖壳给罗欣药业，新界反向并购天山铝业，利欧并购了各种新媒体和投资，只有大元在专注主业进行了中高端的探索。
民用水泵是一个低端，且竞争激烈的行业，全球增速在个位数且放缓，国内头部增速略高于行业增速；温岭是有产业集群的优势，通过下沉渠道，提升技术，同时依托产品和品牌提高市场竞争力，同时他们的研发投入占营收也近5%，可是他们谋求转型，可以看出对于民用水泵行业的不看好，竞争太激烈，可持续性不强，资金利用效率太低。
同一个地方的这四家家上市公司大元泵业是目前最小的，但是可喜的是他没有去选择转型进入不熟悉的领域，反之通过走中高端的产品，屏蔽泵。当然现在主要还是热水循环屏蔽泵，不断提高渗透率但是找到了泵业发展更好的应用场景，特别是工业泵，这个是中高端的产品，对于整体毛利提升影响显著，并且发展极快，工业用屏蔽泵广泛，景气度高，用于高端石化、空调制冷、航空航天与军工、轨道交通、医疗器材等领域，现在在营收占比很小，但是发展很快，而这块业务也决定了这个公司未来小而美的可能，让我看见了类似台州临海的另一家民营优秀公司伟星新材的影子，但现在离这个差距还很大。
但是大元泵业这家公司还是有瑕疵，家族企业近70%持股，且大量理财，低效的资金效率，但还在没有一分借款，且应收和存货很少，还大量压着下游应付款，如果足够便宜是可以作为配置的，持续保持关注。
凌霄泵业在广东阳春市，看起来凌霄泵业的财务指标是最好的，但其实他的规模甚至低于温岭的三家，并且他业务就是水泵，但是他却做的很好，切入口民用离心泵，主打塑料卫浴泵和不锈钢泵，成为细分在卫浴泵龙头。但是即便是细分，他的毛利率也不高。
水泵这个行业不是好行业，要么走中高端屏蔽泵，特别是一般企业做不了的技术难度大的工业泵，国产替代的大逻辑；要不走成单品细分龙头，独占大头市场；同一个行业虽然不是很好，但是还是有路子走出自己相对较好的商业模式。
这个行业是传统中国轻工业的缩影，出口占比近半，国内高端打不过外资，低端同质化严重，出路只有精耕细作，依靠细分和走中高端产品差异化竞争同时叠加国产替代，但同时最重要的是依托于渠道水平，渠道带来稳定大客户，并且这个行业多先款后货，现金流很好，财务报表干干净净。但同时，传统的家族民营企业，囤积大量低效理财，没法大规模的扩产和提升价值，大元和凌霄可以跟踪关注，只能在低估时候配置，护城河不深，当前暂时算不上优质标的。