316亿英镑收购伦敦证交所,港交所一手打造全球第三大交易所

发布于: 雪球转发:0回复:0喜欢:0

香港交易所11日发布公告称,拟以总价316亿英磅并购伦敦证券交易所。

港交所行政总裁李小加表示两者如能成功结合,将创造一个全球布局、世界领先、覆盖亚欧美三大时区,同时为美元、欧元和人民币等主要货币提供国际化的金融交易服务,市值可能超过700亿美金的交易所集团。

伦交所11日对并购案回应称,港交所的提议是未经请求的、自发的,会考虑港交所的建议。

根据港交所公告,计划以2045便士加2.495股新股,换取1股伦交所股票,作价296亿英镑收购伦交所,反映其企业价值为316亿英磅。

总体来算,港交所给伦敦交易所的报价为83.61英镑每股,较伦敦交易所9月10日收盘价格溢价22.9%。

根据计划,在完成该建议交易时,将港交所的股份在伦交所第二上市,以显示交易所对英国的信心。伦交所管理团队将继续营运伦交所业务,及参与港交所的管理。有关合并后的未来管治架构,港交所已开始与监管机构展开对话,期望与伦交所和所有相关监管当局就此交易进行详细讨论。

此前,港交所在2011年曾拟溢价47%收购伦交所股份,但最终并未成功。随后在2012年,港交所以总价为13.88亿英镑的价格拿下了伦敦金属交易所(London Metal Exchange, LME)。港交所也在公告当中表示,在对LME的收购完成后,港交所在支持伦敦作为全球主要金属交易中心方面一直扮演重要的角色。

此次如果能够成功拿下伦交所,港交所预计伦敦证券交易所集团的管理团队将继续营运伦敦证券交易所集团的业务及参与香港交易所集团的管理;香港交易所将与相关当局探讨,并预计伦敦证券交易所集团的主要业务将继续受目前主要监管机构的监管。

此外,香港交易所会考虑到英国的企业管治最佳惯例,设计一个适合全球领先金融基础设施集团的方案。另外,香港交易所将全力支持伦敦及香港作为全球金融中心的长期建设。

受此消息影响,伦交所股价大幅拉升,盘中涨幅一度超过15%。

当前香港证券交易所当前共有2392家上市公司,主板上市公司2009家,最新总市值30万亿港元。港交所2018年实现营业总收入157.23亿港元,实现净利润93.12亿港元。

伦敦证券交易所共有2090家上市公司,总市值3.93万亿英镑,其中主板上市公司1154家,总市值3.83万亿英镑。2018年伦敦证券交易所实现营业总收入20.69亿英镑,同比增长9.3%,营收增速为近五年最低,实现净利润4.8亿英镑,同比下滑4.95%。

据世界证券交易所联合会统计,2018年香港证交所和伦敦证交所分别排名全球证交所第五和第七名。双方合并后,两地上市公司总市值预计超过7万亿美元,超过东京证交所,成为全球第三大交易所,规模仅次于美国的纽交所和纳斯达克。利汇优品深知规模优势的重要性,为此走出一条取之于民用之于民的新路径,通过跟越来越多的品牌方厂家建立深度合作关系,一端采用平台预售模式为企业提供供应链资金支持,一端为消费者提供优势折扣产品,投资有回报,自用有折扣是利汇优品的底色,更是业务长青的基石。未来随着业务爆发式增长,利汇将会不断拓展边界,为平台用户提供更加专业的金融、消费服务

针对“香港交易所出价366亿美元收购伦敦证交所”的消息,伦敦证券交易所回应称:“已经收到香港交易所提案,将择机公告。”

“伦敦证券交易所集团(LSEG)董事会注意到香港交易及结算所有限公司(港交所)的公告,并确认港交所已提出一项主动、初步及高度有条件的建议( HKEX has made an unsolicited, preliminary and highly conditional proposal),以收购LSEG的全部股本。伦交所董事会将审议该提案,并在适当时候作出进一步公告。”伦敦证券交易所在回应中表示。

伦敦证券交易所补充称,“LSEG仍然致力于并将继续在其于2019年8月1日宣布的收购Refinitiv Holdings Ltd的建议中取得良好进展。预计将于2019年11月向LSEG股东发布通函以寻求其对该交易的批准。”

港交所回应:收购将不会引起伦敦金融监管方面的担忧,不是一个敌意收购。港交所7年前收购伦敦金属交易所,一直尊重并延用伦敦当地的监管并因此投资了很多。

港交所行政总裁李小加在今日的电话会议上表示,此次建议交易并不能保证成功,但不尝试,就绝对不可能成功,港交所2012年收购伦敦金属交易所(LME)的经验就证明了这一点,当时的成功经验为港交所的国际收购奠定了坚实的基础。总之,今天是尝试的开始,港交所会尽最大努力,实现这一千载难逢的跨国联姻。

香港政府发言人表示,就港交所宣布一项拟进行的商业拓展活动,特区政府认为,与港交所的3年战略规划勾划的方向一致,特别是当中「立足中国,连接全球」的主题。特区政府乐见港交所按战略规划方向,巩固本身基础,把握国际机遇,迈向更国际化的发展。

事实上,这并不是资本市场第一次出现“跨国式”交易所并购案。

2006年瑞典斯德哥尔摩交易所(OMX)通过收购获得了奥斯陆交易所10%股权,并以3500万美元的价格收购了冰岛股票交易所。

同年,纽约证券交易所(NYSE)与泛欧证交所(Euronext)达成总价约100亿美元的合并协议,全球第一家横跨大西洋的纽交所-泛欧证交所公司横空出世。

2012年6月,港交所击败美国洲际交易所、纽约商品交易所、芝加哥商业交易所集团等15家竞争对手,将伦敦金属交易所(LME)收入麾下。

2016年12月,中金所、上交所、深交所和另外两家当地银行组成的联合体成功竞得巴基斯坦证券交易所40%股权,其中中方三家交易所将持股30%。

值得注意的是,交易所“跨国式”并购与整合几乎都存在相似的障碍,比如所有权之争等等。

在港交所之前,德交所已经三次尝试收购伦交所,2002年和2005年均以失败告终。2016年的那次收购中,已有60.4%的德意志交易所股东批准了并购方案,但未获得欧盟委员会和各国反垄断部门的批准。最终在2017年2月,伦交所表示,由于可能无法满足欧盟委员会监管要求,德意志交易所的第三次“联姻”告吹。

本次并购是由港交所发起的,未来港交所也大概率会拥有更多的主导权,但英国是一个比较传统的国家,监管部门可能会介入,同时也可能会有人提出不同的意见,目前来看,收购成功与否还存在较大的变数。

同时,如果并购成功,对中国香港而言可以巩固自己国际金融中心的地位。实际上,英国脱欧之后伦敦会失去欧元结算的牌照,诸多银行和金融机构将被迫搬离伦敦,伦敦作为国际金融中心的地位就会受到较大影响,现在港交所向其伸出了“橄榄枝”,强强联合可能会是一个“双赢”的结果。

并购成功需要双方的紧密配合,每一步都要稳步推进。短期来看,并购可能会拖累港交所今年的业绩,但长远看肯定是利大于弊。并购成功有助于增加港交所在国际市场上的名气,吸引更多优秀的国际领先企业。同时,中欧市场相互的打通也有助于中欧两国企业的融资发展。

此次收购行为不仅体现了香港交易所20多年来发展历史上再一次踏上国际收购征途的巨大决心,更是香港国际金融中心不断深化提升连接东西方桥梁作用的标志性举措,同时也可能蕴含着未来国际金融结构大变革的蛛丝马迹。”

伦敦证交所是欧洲最大的交易所集团之一,业务与香港交易所高度互补,建议的交易与香港交易所的三年战略规划非常吻合。如果成功,这将是东西方资本市场第一次真正强强结合的联姻,它将创造一个领先的国际交易所集团,屹立于全球资本市场之巅。

对于香港而言,这一联姻将使得香港在全球金融体系中得以重新定位,香港不再仅仅是外资进出中国市场的门户,也成为新的国际金融格局下举足轻重的国际金融市场平台,同时也为香港连接中国与世界提供了新的动力、新的空间。

对于中国内地而言,在人民币国际化和资本项目逐步放开的背景下,仅仅靠贸易计价来推动人民币国际化也遭遇短期的瓶颈,因此,当前获得直接的国际金融市场支持至关重要。本次交易可为股票、债券、指数、其他金融产品等方面的互联互通提供新的路径与通道,为人民币计价的金融资产融入国际金融市场提供了便捷高效的金融平台,利于中国对全球金融基础设施的充分利用。

对于英国而言,合并后形成的交易所可以巩固伦敦作为全球金融中心的地位。正如伦敦成长为国际金融中心的历史所反复证明的那样,伦敦将能继续从国际资本市场的全球化进程中获得巨大增长机遇,在人民币逐渐成为全球主要国际货币、人民币计价的金融资产逐步进入国际市场的进程中受益。就像20世纪60年代伦敦从欧洲美元交易中受益成为今天的全球美元交易中心一样,合并后的交易所将提升全球市场对于伦敦作为全球主要金融中心的信心。