反向收购、低价上市、联合坐庄、增发，庄家们高位套现，留给中小投机者的只有一地鸡毛。
瑞幸咖啡近期财报显示公司依旧处于亏损的状态，而且呈持续扩大状态，卖一赔二的骚操作永不停歇，战略性亏损背后的现金流到底能够支撑到什么时候，恐怕谁的心里也没谱儿。巴菲特告诉我们：“如果牌过三巡，你还不知道牌桌上谁是傻瓜，那么你就是那个傻瓜”。但是，现实中的情况是，傻瓜们往往在牌局开始前就已经被安排得明明白白。
借壳上市，费用低、时间短。股价找“打手”操作一波儿，瞅准时机再做个增发，一鱼两吃！钱不是问题，我们不仅有现成的壳，还有充足的现金流，从IPO上市到高位套现离场一条龙服务！作为投资者，看到这些骚操作是不是感觉很魔幻？这不是电影中的精彩桥段也不是演习，而是中概股圈层中真实存在的潜规则，环环相扣的资本运作手法成功构建了中概股灰色市值管理的套路玩法。市场中小散们看到瑞幸财报也不要大惊小怪，毕竟一家足够“伟大”的企业并不在意这些细节，一切尽在掌控之中，战略性亏损不可怕，要相信瑞幸可以让全中国人民喝上咖啡的力量！要相信瑞幸，相信咖啡的力量！对于瑞幸股票的投资人来说，总有一天你们会被咖啡豆打一顿再泼一头奶茶的。熟悉美股上市整个流程的专业人士都知道除了通过投行进行首次公开募集上市（IPO）之外，还有5种小众上市方法：美国存托股证上市、依照美国证券法144A条例私募资金QIB（合格机构投资者）上市、反向兼并、直接上市以及SPAC上市等。
其中，SPAC（SpecialPurpose Acquisition Company，即特殊目的收购公司）上市的故事最精彩。玩儿法很简单，找一个SPAC将其包装成上市的壳，然后“按需分配”给某家想要上市的公司，期间进行一次反向收购就可以完成上市任务，轻轻松松3000万到1亿美元到手，甚至可以募集到更大规模的资金。由于SPAC一般都以信托基金的形式先在纳斯达克主板完成上市，所以在反向借壳之前，其账上实际已有发行普通股募集到的3000万到1亿美元资金。这种模式起源于加拿大多伦多证券交易所，起初被用于矿业公司的并购。1993年，美国证券公司GKN(EarlyBirdCapital-早鸟资本的前身)将其引入本国资本市场。2008年金融危机后，SPAC壳公司可以直接登陆主板，而不再限制于OTC（场外交易市场）进行场外交易。
这种玩儿法好处多多：本身作为主板上市公司在完成反向并购后，经营实体实现上市目标时间短且可控。SPAC作为新发起的纯现金公司，无经营业务且资金托管，负债风险可有可无。无需支付买壳费用，成本可控。SPAC完成挂牌上市后，通常需于18-24个月的期限内完成与相关经营实体的反向并购，这期间如果配套增发股票找一些小投行支付募资金8%成本远低于大投行15%的费用。总之，门槛低，易操作，无论是小虾米还是大小庄家都可以来搏一把。2017年著名的中概股“妖股”稳盛金融就是SPAC玩法的典型案例，运作稳盛金融SPAC上市的团队还通过同样方式将爱新鲜打造成在美国挂牌上市的第一家华人超市集团。还有近期发生兑付问题的先锋集团旗下商务网信理财也是借壳上市的标杆。2016年6月造壳，10月壳上市，2019年3月反向借壳上市。但是后来上市后，前两个交易日一顿爆炒后，由于不合规问题该公司一直处于停牌状态。
贾布斯从手机到电视，从体育到影视，现在有四处为自己的造车梦劳苦奔波，一路走来都能出一本史记了。反观瑞幸，由于行业属性限制瑞幸持续“造血”神话似乎无以为继，兜兜转转一直停留在吃吃喝喝谱写诗的乐章。搞得人们一脸懵逼，瑞幸到底要卖奶茶还是咖啡？看吧，瑞幸还是有大批忠实粉丝的，他们时时刻刻关注着瑞幸的动态，事无巨细，什么大额折扣券能否按时发放啦、充值的咖啡喝不完怎么办啦等问题早已经成为民生热门话题之一。实话告诉你们，忠诚度如此之高的消费者，在中国真的不多。何况瑞幸动不动就蹭蹭星巴克热度的招式也是十分高明，独创的“公关营销”不知道是不是经过“戏精”孙宇晨的精心调教。不过，当星巴克股价大涨的时候，瑞幸在心里打着怎样的小算盘。
或许，币圈新贵孙宇晨投资一下瑞幸或许能够热炒一波儿公司股价，只要心脏不好的信徒们不建议贸然跟进，过山车的快感容易上头……很多人对与瑞幸这家公司带有天然敌意，存在很大误解。事实上，瑞幸本质上是一家从美国割韭菜回来请中国人喝咖啡和奶茶的伟大公司，瑞幸为你们付出了这么多还要遭你们歧视，这不是白眼狼是什么？作为消费者，瑞幸从你手里拿过什么？人家烧资本的钱，拿投资人的钱请大家吃奶茶、喝咖啡，你咋还这么怨念深重叨逼叨个不停？凭啥？！如果你要说瑞幸的咖啡难喝，朋友，你去市面上瞅瞅，能找出一家出于其左右的咖啡算我输。严谨一点的说法就是重口难调，人与人的感官不同，各有各的难喝，大家在难喝的路上的永攀高峰，这叫啥？对了，差异化竞争！建议你记住这个知识点，有朝一日你去美国割韭菜的时候或许用得上。
瑞幸的伟大毋庸置疑，因为打公司成立那天起，人家就不是为了赚国内消费者的钱，人家的首要目标就是去美国收割韭菜，你要诋毁人家就是不爱国！瑞幸的商业模式不是2B也不是2C，而是2SB American Money，可以说很燃了。单这一点来看，瑞幸跟国内一众圈钱跑地的创业公司有着本质的区别，这是一家有着深深爱国主义情怀的公司。兄dei，想搞钱吗？这事儿简单，瑞幸就是我们的良师益友！瑞幸告诉我们一定要搞出一个美国投资人看得懂，又内有乾坤的商业故事。不能说是故事会吧，但是一定要有看点。比如，中国的星巴克这个点子就很精彩。瑞幸告诉老美中国人均咖啡消耗量远低于欧美发达国家，巨大的增量想象空间令人垂涎欲滴。同时，由于咖啡具有成瘾性，用户粘性和复购率都是小问题。未来，人人都会喝咖啡，咖啡中国的未来近在咫尺！怎么样，一本正经地胡说八道，几乎毫无逻辑破绽，你不能说它不对又不能说它全对，总之看起来没毛病就对了……按照这个逻辑，未来的BAT将成为小罐茶们的天下，因为欧美人士对于茶文化了解不多，只要加以教育养成喝茶的好习惯，未来市场潜力同样巨大大大大！！！不久的将来，相信美国人人手中都会捧着一杯热茶呼呼直饮……这场景，想想就让人激动地睡不着觉……
瑞幸咖啡还有一点良心的是，一边自己贴钱造福中国人民一边给美国人讲故事会，重点是不从国内拿一分钱！创业融资一般都是先割自己身边的人，然后互相配合上一波人割下一波人，最后丢到二级市场割散户，本质上跟击鼓传花的游戏差不多，最后就看谁腿粗跑得快。但是，现在瑞幸保持了一贯的高风亮节，不仅不收割我们的钱，还拿大把大把的优惠券砸向我们，这幸福来得太突然……瑞幸上市之前，前几轮融资都是神州这个封闭的小圈子里的人在左右互搏，直到Pre IPO之前都没破圈。这时候你或许会认为这是国内投资人不看好瑞幸所以不赖接盘，其实不是这样的，事实是瑞幸好意将你们拒之门外，瑞幸的良苦用心又有谁能懂。只能说，大象无形，大爱无言，大道无名，大商无算。
遭遇国内投资圈的冷眼相对瑞幸的内心毫无波澜甚至还想吃黄焖鸡米饭，因为架不住美国投资者对瑞幸的狂追猛打呀。因为在美国人眼中，没人能拒绝咖啡的诱惑。在中国瑞幸可能会成为一个也是仅有的一个接近神话的本土咖啡品牌。瑞幸紧紧抓住了这一点，实力打造了自己坚不可摧的完美人设形象，买买买的美好愿景成功割了美国投资人的韭菜。说到讲故事，瑞幸说自己排行第二，估计没人敢较真儿第一是谁，美国人们都被瑞幸安排得明明白白足以证明其顶级的功力。这时候，可能有会有人跳出来质疑瑞幸就是以PPT公司，没啥技术含量，如果有这想法那你恐怕就大错特错了。你以为短短时间内全国门店数量已经跟星巴克比肩是闹着玩儿得么？不仅如此，整个订单系统有条不紊，巅峰时期每6个小时就一家瑞幸新店落地，这种执行力恐怕马斯克都要来拜师学艺了。庞杂的餐饮供应链系统以及协调的高难度，尤其在运营上千家店的同时还能保持高速扩张，作为咖啡行业萌新一枚，这里面的技术含量你没点13数儿么？创业嘛，烧钱是难免的，但是瑞幸钱烧大部分都烧在了刀刃上。这钱要是到了其他共享xx的项目上面，烧到后院起火估计都达不到瑞幸的效果，甚至最后还搞内外联合一起“搞钱”直到你破产清算。
神州租车这种大规模、重资产运营公司出来的大佬们，再做一个“神州”还不是手到擒来么？论割美国韭菜，瑞幸是专业的、走心的，人家有这个实力。何况瑞幸财报中显示小鹿茶表现非常抢眼，交易额的光辉早已盖过了咖啡，不知道当初打算让全中国人喝上咖啡的公司会不会就此彻底改行卖奶茶。这时候又有人要说瑞幸不务正业，咖啡销量不行靠奶茶来凑，跟喜茶、奈雪抢市场那是自不量力，肯定又是在编故事云云。不过，你们还是有些鼠目寸光了。现在市面上标准化的流行咖啡本质上其实都是牛奶糖浆，咖啡因只是增值服务的附赠品。瑞幸作为一家牛逼的牛奶糖浆销售公司，往牛奶糖浆里加咖啡可以，加点茶就不行了？而难喝的苦咖啡到甜到忧伤的奶茶，不仅丰富了产品线，还增加了营业额，重点是估值！估值！估值！再说了，星巴克也有茶饮出售，你怎么不说星巴克不务正业呢？这不是双标吗？瑞幸和星巴克茶的味道令人清醒，因为你根本不懂茶文化。
瑞幸整个生态系统的建立，优惠券可谓是功不可没。从对标星巴克到COCO、蜜雪冰城再到全家、喜茶、奈雪，甚至还有小罐茶实力加成，这节奏神经大条的美国佬能跟得上？最后还不是在瑞幸凌厉的攻势下买买买嘛？伟大的公司之所以伟大，因为从一开始它就像是一把利刃刺进了资本主义的心脏，为国内广大消费者带来了无限红利。不断自圆其说让美国投资人云里雾里不明觉厉，难能可贵的是还不伤害友军。其次为了中国投资人得到充分的保护，只在封闭的小圈子里面筹集资金，然后登陆美股割波大的，顺道拉一票美国的沙雕基金，绝对不会坑害自己人。关键是，为了进一步保护胜利的果实，现在又开始做茶类饮品、甚至是中西合璧的神秘产品以求扩充品类、增加营业流水。美国投资者一看这势头儿，再不抓紧梭哈恐怕以后就没这个机会啦！哎呀呀，漂亮的流水，生猛的增长势头，作为中国本土企业还外带咖啡跟茶的双重加持，放手去干吧，钱的事儿完全不用担心！
当美国投资者沉迷其中无法自拔的时候，瑞幸进一步加大补贴力度，我们喝的每一杯咖啡和小鹿茶的背后，都是美国资本的眼泪。不计成本补贴补贴补贴，图啥？当你陷入沉思后就会发现，瑞幸这家执着于公益的公司已经不能用简单的伟大来形容了。各位，不要再嘲讽瑞幸的商业模式了，人家不为赚钱，交个朋友就挺好的。为了展现瑞幸的好，大家一定要多多领优惠券，多用三折及以下的优惠券，因为以后可能过了这个村儿就没这个店了……此刻，瑞幸的高瞻远瞩、深谋远虑深深打动了我，眼眶都不禁湿润了……瑞幸，你尽管认真，我们帮你做到最好！扯那么多，我们再来回头拉拉联合坐庄、高位套现这点事儿。毕竟，韭菜何其多，可不差你这一个呀！借壳上主板、低价发行、改名等一系列操作完成后，下一步就要开始拉升股价高位套现了。道理很简单，具体操作抬升股价的操作既可以是在上市当天，也可以在上市后一段时间内，具体情况具体分析。
拉升股价背后，操盘方、上市公司老板以及高频做市商、共同坐庄炒作股价。操盘方会请来帮忙把股价做高的资金，这种资金叫做“打手”。打手资金大多来源于一些海外华人或是国内富豪的海外资产，其中涉及的离岸私募基金注册地大多在开曼或香港等监管相对自由宽松的地区。基本的做法是中概股上市公司实控人出一半资金，打手资金出一半，然后约定在一定期限内将股票价格拉升到理想目标，可以做多或做空跟做多结合。同时，由于美股上市后实控人锁定期限为半年，所以这种打手资金运作期限一般也不会超过一年。另外，上市公司老板配合利好、利空消息的释放来刺激市场。操盘方考虑到资金流动性问题，还会邀请做市商参与并一起拉高股价。这种情况下，中概股中相当一部分股价操控简直易如反掌。这可能也是由于海外机构对多数中概股兴趣不大的原因之一，所以大部分中概股定价偏低直接导致新股发行压力巨大，股票在发行时不容易卖掉。
上市公司为了确保发行，一般都会找自己相对熟悉的资金来接盘，同时减少发行量。这些股票其实早在发行阶段筹码已经被高度锁定了，等到上市的时候市场上流通的筹码通常非常少，流通量也很小，这时候只需要一点点资金就可以轻松撬动股价。最为知名的SPAC式“妖股”稳盛金融，17、18年间巨幅过山车走势，大家都懂得。当然，这种炒作并不仅局限于新股上市。今年3月，美股市场曾掀起过一波低价中概股炒作潮。3月4日，餐饮酒店B2B采购平台众美联股价盘中一度暴涨超过300%，收盘上涨173%，报2.63美元。3月5日，宠物食品制造商天地荟股价盘中一度从0.8美元冲高至2.5美元，收盘上涨36%，7月29日，盘中又现300%的涨幅。这种操作想都不要想，等庄家们高位套现后，留给中小投机者们的唯有一地鸡毛。
另外，在中概股灰色市值管理产业链中“职业分析师”也扮演着至关重要的角色。中概股属于离岸市场，经营实体远离挂牌市场。操盘方利用这一点，联系一些不知名分析师将他们的文章发布在知名美股投资者论坛上，从而影响机构买方或个人投资者，这样一来造势跟股价上涨一气呵成，简直完美。除了利用分析师吹票外，操盘方还会通过对媒体的“放风”以求达到拉升股价的目的。操盘方通常会选择对海外华人投资者群体有一定影响力的纸媒进行合作，发布既定标的利好或是利空消息，以此来助力完成建仓、洗盘、拉升、出货等常规做庄步骤。因为一些海外中文媒体记者缺少信息来源，所以这种来自“一线”的信息是很受欢迎的。而这些报纸一般会被随意放在中国城餐馆的桌子上，静静等待偶尔路过的“韭菜”。“韭菜”们如果没有徐翔的命，还是不要去做投机获利的生意了，老老实实喝杯实惠的国民瑞幸吧，闲看庭前花开花落，漫随天外云卷云舒。