定增基金在二级市场上平均折价一成以内的样子。按照实际净值而非折算净值计算的。天天读@持有封基 总结的这些净值折价，越来越感觉五年的和一年半的没什么区别。
        
        五年的定增项目到期后可以再换一个定增项目。一年半的也是一样。而且很多都是到期转LOF后，赎回不能大于申购的。所以，折价相差不大。五年的和一年半的基本上没什么区别。折价距离到期一年半以内的平均在15%以内，五年期的可能也是这么考虑的吧。当成一年半以内到期，定增项目卖出，然后再做别的定增项目。

        我猜测一下市场定价。假设定增年化超额收益是30%（按照7.6折，1/0.76）。定增基金的仓位是80%，再算上对基金像以前的封闭式基金不信任的因素，机构给出了10%的折价。而机构如果直接做定增项目，年化超额收益是30%。所以，对不怎么信任的基金，还受仓位限制，一年折价10%。虽然超额收益不错，但是市场上直接做的话超额收益都在30%。

        P.S.以上数据是假设。

        所以，做定增的目标是，相对于市场的平均收益，取得年化三成的超额收益。基金受到仓位的限制，为了达到这个目标，给予一定的折价，而在二级市场上按照折价的市场价买入，也是可以达到年化三成的超额收益的。@青春的泥沼 @小小辛巴 @DAVID自由之路 @ETF拯救世界 @似曾相识81 $财通升级(SH501015)$  $九泰锐智(SZ168101)$