中证A50指数、恒生A股行业龙头指数、MSCI中国A50指数是选择行业龙头公司的三只指数。
万物皆周期，近几年较惨。龙头公司经历了三年下跌，如果从2021年末投入1元，MSCI中国A50ETF变成了0.76元，中证A50全收益指数变成了0.77元，恒生A股行业龙头指数变成了0.89元。前两者与沪深300全收益指数相同，都亏惨了，只有最后的恒生行业龙头指数稍微脱离了引力。但是，不受偏好的三只蓝筹类型指数，平均还是战胜了沪深300全收益指数，也很不错。
今年以来截至5月27日，恒生A股行业龙头全收益指数上涨了11%，MSCI中国A50ETF上涨了10%，中证A50全收益指数上涨了7%，都战胜了沪深300全收益指数。排名位置又有所不同了。但是，我们不能仅从收益判断一只指数的好不好。
截至2024年第一季度末，MSCI中国A50ETF的前十重仓：宁德时代、贵州茅台、紫金矿业、工业富联、万华化学、立讯精密、招商银行、比亚迪、长江电力、京东方A，今年以来像紫金矿业、工业富联上涨得比较多，收益就多一些。
截至2024年第一季度末，恒生A股行业龙头指数基金的前十重仓：贵州茅台、宁德时代、中国平安、美的集团、五粮液、紫金矿业、长江电力、工商银行、比亚迪、恒瑞医药，虽然不是非常突出，但是后面有一堆中字头的上市公司，包括好几只中字头的通讯，好几只中字头的石油石化，还有中字头的煤炭、核电，中字头的远洋，中字头的银行。
截至2024年5月27日，中证A50指数的前十重仓：贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、美的集团、紫金矿业、长江电力、恒瑞医药、比亚迪、伊利股份。今年以来比起另外两只龙头指数表现得稍弱一些，但是龙头公司行业分布得好，突破了MSCI指数编制排斥中国科技龙头的限制，一旦中芯国际、中兴通讯等公司能够起来，中证A50指数也会超越了。
总之，行业龙头指数会有差异，价值和成长有相关性也仍然值得配置，如果长期穿越周期，年化收益率也会相近。如果同时三只平均配置，今年以来也有9%的收益。
还记得最近几年非常火爆的微盘股指数吗？今年以来亏损了接近两成。但是，这只是贝塔问题，超额收益仍在。我挑选了A股五只最低市值的上市公司进行轮动，条件是公司的市盈率必须在0倍至100倍之间，每周定期轮动一次，周中也会有但比较随意，运行了半年多，与万得微盘股指数的收益相近。半年多来的超额收益是16%，今年以来的超额收益是13%。预计年化超额收益率三四成左右。
半年前的初始组合至今下跌了三成多，经过来回调仓，仍有几只公司现在仍在组合中。整个组合却有超额收益，面对贝塔问题，需要穿越牛熊，多种策略的穿越牛熊，不能孤注一掷。
市场起伏，我们会经常遇到很多和我们当下预期相反的情况，即使这些是非常重要的经历，是很有意义的，但理解它、转念它都是需要时间的。所以投资体系，有些人建立得快，有些人建立得慢，而有些人一辈子也无法转化和理解。
虽然我们常说投资慢就是快，要感谢市场起伏带来的宝贵的经验，克服很多障碍和不顺的人和事物之后，我们人格得以成长，投资也得以提升，但是普通人没有特别强大的精神内核，谁也没有办法在遇到和我们主流价值观的定义相反时，表面上就是不顺时，我们可以笑着愉快面对。投资尤为重要，必须独立思考，经常与主流情绪做对。结果，必然多数人都做不到。
所以我们需要一些正确的方法，当遇到这些情况的时候，来转化我们的心念。释放我们已经裹挟了的情绪，不会长期执着，无常观就是一种非常好用的方法，可以对峙我们生活中的遇到的多数烦恼。
为什么会无常？因为世界本来就是不确定的，经常充满变数。无常就是变化，虽然好的事情能变成不好，不好的事情能变成好，但是好与不好也是人为贴上的标签。
无常就是变化而已，万物皆周期，没不变化的，当进行了思维辩证，真正接受了世间的无常变化，所有事情就好办多了，都会想得开了，即用正确的方法思考，经过思考得到了正见，心开了就开心了。
无常才会让人欣慰，不会恐惧漫长的熊市，因为经过再漫长的熊市，也会因为无常变化成牛市。今天我持有的公司下跌，别人持有的公司上涨的时候，就是因为无常的变化，市场轮番上涨，总会挖掘价值，我持有的公司总有一天也会上涨。
如果现在是牛市，如果现在我持有的公司上涨得好，会不会因为无常变成下跌了？当然我是不愉快的。但是，如果没有无常，市场一直上涨，我持有的公司无视市场下跌，一直不断上涨，通过长期顺境，就会变得特别的骄慢，不再容易满足，想到会有什么结果？
做到居安思危，投资尤为重要。市场瞬息万变，我们的念头同样也是瞬息万变的，一会儿乐观，一会儿悲观，对市场爱恨交集，甚至都抓不住任何念头。所以观察就好，常常用无常观进行思考，我们的情绪带来的杂念会变得丝滑，执着得弱一些，转念也就会变得快一些。做好资产配置，市场涨跌，面对各种板块的诱惑，会涨爆吗？会跌爆吗？观察就行，观察面对市场的感觉，慢慢平和。当经过思考辩证观察感觉的时候，对变化、对无常升起了正知正见，等正知正见坚固以后，转念速度很快，对生活有益，对投资有益。
祝各位生活投资开心，遇到不开心，改天又开心，因为无常改变心境，生活投资愉快。