#股神之战！“木头姐”VS“巴菲特”，你Pick谁？# #股神之战！木头姐VS巴菲特，你Pick谁？# $海外科技LOF(SH501312)$ $华宝海外科技股票(QDII-LOF)A(F501312)$
美股科技行业好，怎么样投资美股小盘科技行业？有只基金投资美股小盘科技行业，不是直接买股票，而是配置木头姐的ARK基金为主，但也是指数基金。
巴菲特不投资中国，可能有一些政策约束，包括一些信息差，有可能产生高费率。同样，我们投资美国市场，如果是挖掘小盘，显然也是劣势，所以华宝海外科技基金捕捉AI技术浪潮，配置美国主动型小盘指数基金，即木头姐的ARK基金。例如$下一代互联网ETF-ARK(ARKW)$、基因进化ETF-ARK等等。
主动型的指数基金，是主动型的精选上市公司，以指数编制方式，按照一定的规则调仓。我们也有类似的沪深300增强ETF。我们做境外小盘有信息劣势，通过优秀基金间接配置，相对就转化优势了。比起巴菲特的价值投资，ARK基金的科技弹性好，可以当成捕捉美股小盘科技的工具。
2024年第一季度报表华宝海外科技基金的配置，如图，在基金仓位中有八成配置了ARK指数基金，还有两成分散在纳斯达克、半导体和科技等指数基金中。
海外科技LOF的业绩基准是八成的纳斯达克指数和一成的恒生科技指数，还有一成的中证综合债指数。如图，从历史业绩中，我们可以看出基金能够战胜业绩基准。遇到反弹阶段时ARK基金要强劲一些。
科技是通货膨胀最大的敌人。美国的科技好，有可能软着陆。英伟达的业绩快出来了，如果继续保持强劲，仍然不会降息。未来如果疲软，会一步一步降息。即使前期利率从3.8%回到4.7%，经济和美股仍然非常强劲，现在从4.7%回到4.4%左右，4月份有些经济数据放缓，如果第二季度末走弱，可能回到3.8%左右。利率向下的概率大于向上的概率，可能形成双击，增强科技股票上涨弹性。
美国的消费好，制造业回流等撑起经济，而且通胀连续超预期下降，房租会向下走。往往房租能够代表美国人的通胀水平。所以上半年不太可能放松，降息可能9月份启动。降息的充分条件是通胀缺口，必要条件是产出缺口，下半年软着陆可能较大。9月份降息也会影响大选，7月份至9月份降息启动概率不小。
政策推算概率不确定，但确定的是最近几年纳斯达克增速20%左右。虽然美股市盈率比较高，但是美股流动性的变化和每股盈利有变化，因为是AI革命给美股带来的变化，影响市盈率的范围，重点还是跟踪科技带来的业绩。如果能够长期向好，通货膨胀下降，在降息周期下的ARK比长久利率还敏感，反弹程度也会很高。
无论是美国经济向好，通胀预期降低，还是AI科技解决经济问题，美国经济软着陆，我们都要保持一份谨慎。因为没有确定性的东西，尤其是经济方面，如果问题都能完善解决，就不会有每几年一轮的金融危机了。
因为，即使有各种政策，黑天鹅和金融危机仍然会出现，尤其是科技行业。所以，顺势布局、顺势操作也比较好，如果长期资产配置，定好一定的仓位比例，与价值投资仓位形成互补，构成最佳攻守的资产配置组合。