本季度阿里的财报，可以说各业务线和数据，表现的都可以打80分以上。唯一的利润减少，主要是因为投资公司带来的变动。包括无形资产和商誉减值。如果不考虑这些，阿里巴巴2024年的利润仍有218亿美元，折合1574亿元。
阿里财报发布会，虽然当天股价下跌，但是最近适逢很多对冲基金和机构披露13F持仓。美国知名的投资者大卫泰伯过去一季度加仓了阿里，目前持有1125万份阿里ADS，市值约为8.1亿美元。而《大空头》的原型也持有阿里巴巴，占组合的8.74%。
最后段永平，就不用说了。刚披露的13F继续加仓了阿里。而财报发布后，高盛发布的研报，继续给阿里维持“买入”评级，目标价由102美元上调到106美元。主要的理由是公司GMV增长好于预期，淘天集团已经显现明显回报。
当前变革期：用户和GMV的重要性，高于利润
财报的开头，集团CEO吴泳铭就说了：“本季度業績表明我們的戰略見效，阿里正在重回增長軌道。通過聚焦用戶體驗，淘天和國際電商業務的 GMV 均實現雙位數同比增長。”
对于阿里集团来说，目前的业务线里，最重要的两个板块，是电商和云计算。电商，也就是淘天，首当其冲。我们可以看看阿里这份财报中，淘宝的表现：
GMV和订单量双位数增长：淘天本季度重回两位数的GMV增长，是阿里集团本季度最大的亮点。为什么？因为过去几年，淘宝天猫的GMV增速都是个位数，而电商的大盘增速过去几年都是双位数。本季度，淘天的GMV增速，已经大于电商大盘的增速。这可以说明：
基本盘在，用户消费正在回流。过去几年，电商确实是互联网最卷的赛道之一。而淘宝的压力，确实存在。不管是货架电商还是内容电商，确实给淘宝带来了一定的竞争和分流。但是自新的管理层上任以来，对淘宝的改革一直在持续：比如百亿补贴、退货退款售后服务、PC端网页优化、商业产品的“全站推广”等。这些措施，不一定让淘宝立马焕新，但是变革的效果，在本季度已经显现。至少订单和GMV的双位数增长，已经说明用户基本盘在，并且在淘宝天猫的消费正在回流。
客户管理收入增长5%。这个收入是商家端的广告和佣金。此前淘天的这块收入，有过负增长。而重新回到正增长，说明平台上的商家数量和活跃度都在提升。而商家的数量和投放增加，说明淘宝对于商家，仍然是很重要、价值很大的平台。最简单的，就是商家在淘宝仍然可以赚钱。可以算得过ROI。
股东回报：仍然在中概里名列前茅
阿里在过去一个财年，完成了125亿美元的回购，对应到股本上，减少了5.1%，流动股减少了10.57亿普通股。这直接帮助股东创造了价值。其次，公司董事会已经批准派发40亿美元的股息。
整体看，阿里巴巴的这季度财报，能打85分。虽然财报发布当天下跌，但是基本面的改善，尤其是淘天集团的向好，说明改革效果已经显现。