投资周记0300--基金总结展望和2022年主动优秀基金备选

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       沪深市场连续两年上涨后,2021年沪深市场的新基金发行了3777只,基金清盘了777只。有80.58%的非货币基金取得了正收益。非货币基金的整体平均收益为7.06%。基金平均收益还是不错的,毕竟这是第三年的上涨了。二十多年来权益类基金年复合收益率是17%左右。

         2021年基金的发行量和规模增多,这和投资者的理财意识是有关的。一个重要方面是随着楼市的理性,理财打破刚性兑付,固定收益类的产品收益率越来越低,去杠杆之路又近了一步,因为企业付出的固定利息是企业的成本。投资权益类资产是投资者参与到企业经营成果中来。另一个重要方面是个人账户养老金制度要来了,作为居民的第三支柱养老保险,需要个人积攒养老金做为补充,特点是自主自愿的原则,以后第三支柱养老保险通过理财增加退休收入也是居民所需要的途径之一。投资者可以通过一些FOF基金,如养老目标日期基金,离退休日期时间越长,权益类的品种占比越多,反之占比越少参与其中。

         因为基金虽然有波动,但是忽略波动,长期穿越周期是可以取得平均利润的。2021年一半以上的基民收益率为负、三四成的基民收益率在10%以内、只有一成的基民收益率在10%以上。基金赚钱,基民亏钱,其实多数是操作原因,多数没有穿越牛熊周期,上涨得好的时候贪婪,下跌得差的时候恐惧,刚刚下跌一点就抄底,刚刚上涨一点就逃顶。如果2021年春节前追进了消费,那么又是亏损累累的一年。不追热点,不人云亦云又是反人性的弱点的。但是投资都是理性者才能成功,是不能凭感性操作成功的。比如,很多投资者看到基金有波动,选时炒作基金好,结果操作不对,最后看下每年落下平均收益一截;比如,有的投资者亏损累累后,回本就跑,却违背了初心。回本就跑不如买货币基金,如果初心是长期盈利,却亏损累累,可以想想选标的时是不是没有建好组合,结果跑输了市场平均。如果继续违背初心,错上加错,最后可能再涨又追别的基金了。构建投资体系,比选标的和选时都重要。

         2021年我用一部分场外基金做长线配置,由于是价值类型多些,仅取得了2%的收益,却跑赢了近六成的投资者;我还用一部分场内基金做切换,取得了20%以上的收益。主要是春节后切换到了红利类型和价值类型的基金上面。不是每年切换都好,也不是切换好了就聪明,长期持有收益也不错,就怕自以为聪明的总结,每次涨了后知后觉的总结,以为自己抓住了本质,其实是找到了一堆安慰的理由,继续追涨杀跌。市场偏好总是切换,每年基金总有表现好的和表现不好的,我们需要谨慎问问自己,是完善的投资体系内选择投资机会,还是猜的能涨后做出的选择。

       2022年初价值类型的基金继续上涨,对成长类型的基金的差距在缩小。我在做好资产配置的同时,长期投资仍然是价值与成长均衡配置场外基金,切换部分做好场内基金,目前重仓以ROE-PB因子做筛选的国信价值,还有红利基金。长期配置关注沪深300、MSCI中国A50等,行业上关注军工、电力等的机会。主动型的基金需要认可基金经理的思路,我做均衡配置,上月兴全绿色和兴全轻资产都创了历史新高。基金经理做均衡配置,投资者还要拿得住,拿上几天、几周、几个月就没耐心了那是不行的。

         选择基金肯定不能根据最近排名选择。Wind数据显示,截至2022年1月1日,剔除成立不足一年的基金,4128只主动权益类公募基金(含普通股票型、偏股混合型、灵活配置型,A/C份额分开计算)平均收益率为9.29%。业绩领先的大致可分为两类,一类是集中布局新能源、光伏等强势赛道的,另一类则是对强势板块进行均衡布局的。选择主动型基金,只看上年名列前茅的,往往本年会落后,尤其是行业基金,这是市场偏好造成的。再好的行业不可能连续领先市场,假如第二年领先市场了,第三年还会选到,这是不可能的。

         所以,优秀主动型的基金,最好是行业中性,行业均衡配置的基金。选择基金可以根据长期业绩排名中上水平,基金公司文化好的特征进行筛选,这样即使基金经理换了也不会非常焦虑了。

         (1)行业中性的优秀基金。兴全基金系列的兴全轻资产、兴全绿色、兴全商业模式,等等。

         (2)大盘蓝筹基金。汇丰晋信大盘汇添富价值精选博时主题,等等。

         (3)成长型的基金:景顺长城优选富国天惠成长工银文体产业,等等。

         以上仅是举例,最终需要匹配投资者的性格,做能够长期持有得住的基金组合。


 $兴全绿色LOF(SZ163409)$   $兴全轻资产LOF(SZ163412)$   $兴全商业模式LOF(SZ163415)$  


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