看看买前面一年,两年,三年最差的回测看看,是不是比一年的更好?
策略指数里面每年收益最好的指数,用在下一年里的效果怎么样?策略指数里面每年收益最差的指数,用在下一年里的效果怎么样?
第二年拿第一年最好的指数,2011年拿2010年最好的指数、2012年拿2011年最好的指数以此类推。最差的指数也是这样以此类推。(图表中的2010年央视50是下半年成立的,涨幅最好。当年最好的数据暂用央视50的。2010年基本面50指数是最差的,表格中未做标记)。
用上一年最好的数据做出来的收益是:0.8149*1.1350*0.9133*1.5778*1.0790*0.9524*1.3027*0.7585=1.3532倍。比较1.6906倍落后20%。
用上一年最差的数据做出来的收益是:0.8631*1.0448*1.1456*1.8475*1.1777*0.9847*1.2898*0.7224=2.0622倍。比较1.6906倍领先22%。值得一提的是,有三年持有的是当年的最优秀的策略指数。今年的价值回报指数是迄今为止第二年收益最差的策略指数。
总之,当年不要找上一年的超级明星策略。基本面50指数2011年以来收益了2.12倍是全部策略里面最好的,但是从2010年以来计算收益了1.57倍,不如很多策略指数。相似的还有沪深300价值指数。基本面50指数与沪深300价值指数一样,十四年的超额收益,前九年和沪深300持平,都是后五年贡献的超额收益。与其迷恋这两只指数的近五年的分位排名,不如迷恋纳斯达克指数,做为全球最优秀的领航指数,忽略上次泡沫破裂之后的惨状,近十年的涨幅也是领涨全球。
每年的指数强弱不同,除了风格转换原因还有估值原因。有时候连续几年风格持续,洗脑式的使能坚持的越来越少。如纳斯达克指数泡沫破裂前和2015年的中小创指数泡沫破裂前,2012年的时候很多质疑中小创也会出现纳斯达克泡沫的崩盘,2015年质疑中小创崩盘的越来越少。洗脑式的使能坚持的越来越少。所以,市场是少数理性的赢利的。
抛弃上年的强指数,持有上年的弱指数得有理论依据,这也有市场疯狂洗脑后的估值因素。大蓝筹即当年称呼的大烂臭,也有很烂的估值。到了2017年还能逆势创出新高。估值不烂了又开始一起下跌了。茅台业绩预期差跌停也是。最近银行开始下跌,又会不会把近几年和今年最好的基本面50指数给带下来?基本面50指数的PE8.2倍,PB1倍。央视50指数的PE8.5倍,PB1.1倍。这两只指数的股息率都是3.8%。在持仓行业差异的这两个指数中,这么接近的估值值得持有哪只?所以,基本面50指数只建了观察仓,留待以后有估值优势了再多进,央视50指数的估值优势很明显了。而另一只指数的估值经历了连续两年最差,可以重点跟踪了,即价值回报指数。
价值回报指数的PE是12倍,股息率也是3%多。持仓类似中小盘。很多前阵的明星公司降估值、成长性从财务上还没表现出堕落的本期都被纳入了价值回报指数。如好莱客、分众传媒等、天齐锂业等等。反推如果一些公司成长好,等到估值降下来纳入价值回报指数后再买入,是不是会好一些?价值回报指数连跌了两年,估值低,调仓进来的公司都是降估值进来的,有些仍然有成长潜力。迄今为止,中邮基金、先锋基金都有神奇公式即价值回报指数的产品,我观察了一下,一些不是非常严格的被动,也有主动的成分。所以,此类基金还有待观察。从中选一些公司持有也很好。迄今为止,今年的倒数第二名的是央视50指数了。前面提到了估值,也算是低估了。感谢中小创的估值越来越低也把白马指数的估值压得越来越低。中融基金公司发行了央视财经50ETF(159965),费率低,值得期待。
我的指数基金持仓,持有央视50,等待基本面50的估值优势回归。红利策略依然会偏重标普红利,中证红利也要配置一部分。继续跟踪了解价值回报基金与跟踪标的的偏离度,再做决定。
看看买前面一年,两年,三年最差的回测看看,是不是比一年的更好?
为什么股票账户搜不到159965央视50etf
指数基金的股息如何派发啊
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价值回报
文章很好,如果表中能提供2004年末以来,这些策略指数的每年末全收益指数收盘价,就更有收藏价值了
请教一下510330,510310,510300,510360这四个哪个比较好点呢,谢谢