三房巷
三房巷在收到交易所监管函件后开启暴跌模式，正股跌停，转债大跌17%，这个跌幅是提前预提2个正股跌停的节奏啊。交易所一般会发关注函，问询函，监管函，越往后，性质就越严重。不过这个也属于出于保护投资者需要，正常的增加更多信息披露的一种监管措施，不需要过度反应。
今晚写作时看见公司发布回购股份公告，逆回购金额不低于3000万，不超过5000万
三房巷的主营业务是瓶级聚酯切片和PTA。三房巷在前几年都是盈利的，2020年，2021年，2022年营收分别为163亿，194.8亿，228.4亿，净利润分别为5.86亿，6.37亿，8.18亿
可转债于2023年上市发行，募集资金25亿，用于300万吨瓶级聚酯切片产能扩产。在2023年收入234.8亿元，却亏损2.75亿元。主要原因2023年聚酯切聚酯切片片企业基本都扩产了，行业内卷加剧，同行业毛利率都下降了，三房巷下降的多。我们以华润材料作为对比。
华润材料聚酯切片的毛利率2022年，2023年分别为7.66%，4.16%，而三房巷聚酯切片的毛利率分别为7.69%，0.27%。2022年两家企业毛利率接近，因为销售单价和成本单价差别不大，2023年毛利率却差很多。2023年生产成本差别不大，在于售价差异，三房巷以偏低价格销售了281.8万吨，说明很可能三房巷在市场竞争激烈时候靠低价策略来消化自己的增产产能，而华润材料却能以相对高一点的价格卖给客户。三房巷经营跟随了行业趋势，没有特别大的出入
在监管函件中，年报经营现金流出现-27亿元的净额，原因一方面是存货增加，另外一方面是应收账款增加，还有就是成本增加，具体金额估计要等回复函
海伦石化的业绩承诺中，踩线达标，这个确实“踩线”踩得太勉强了
关于关联销售，查阅了一下，关联销售金额确实挺大，2023年关联销售应收账款就有28亿元，这个关联方的应收账款过大，不得不让人担忧。
在可转债募资中募集了25亿元后，还加大借款，这个倒是可以理解。因为可转债募集25亿元用于300万吨瓶级聚酯切片扩产，本来预算就是38.6亿元总投资额度，缺口只靠经营支持现金流又不能完全得行，所以就要靠筹资了。这个只说了可转债募集项目，还有PTA技改，成品仓储等多个在建项目，合计预算是86.86亿元，所以未来仍有巨大融资需求。
这个倒没啥，只是担心行业内卷下产能能否按预期消化
先就写这么多
行业内卷，债券价格70确实有点诱人了，最新评级为AA-，却打到一些问题债价格，不知道市场是否过度反应了