导 读
2023年年末，社会价值投资联盟（深圳）联合华夏基金连续第三年共同发布《2023中国ESG投资发展创新白皮书》。
2024年，《深读报告》栏目全“新”出发，将为读者朋友带来更多前沿ESG趋势与投资创新解读。栏目精选《2023 中国 ESG 投资发展创新白皮书》中研究成果，本篇将分享当前ESG趋势下，中国 ESG 投资发展的九大洞见。
全球ESG信披共识加深，ESG监管措施全面提升。2023年，IFRS发布首批国际财务报告可持续披露准则（IFRS S1和S2），为各国证券市场监管部门制定及更新ESG信披指引提供基线准则和标准框架，有力推动全球范围内发行人ESG信披要求的统一与披露质量的提升。同时，全球多个主要经济体纷纷加强针对资管机构ESG投资产品及服务、第三方机构提供ESG评级及数据等关键领域的监管工作。
应对气候危机迫在眉睫，各国实施低碳转型举措。全球气候行动的“窗口期”正逐渐关闭，各国通过鼓励绿色科技创新、完善碳交易体系、发展气候金融等方式履行气候承诺。欧盟发布净零工业法案扶持本土绿色产业发展、改善相关投资环境，推出碳边境调节机制（CBAM）提升碳价机制有效性；英国发布新版绿色金融战略，加强绿色金融“基础设施”建设，撬动更多资本支持气候转型；新加坡推出净零金融计划，重点加强转型金融领域，发挥新加坡作为亚太市场可持续金融枢纽的功能。
ESG投资市场热度不减，相关产品规模持续走高。2023年，全球签署PRI、支持TCFD等相关国际倡议的机构数量增速稳定，全球已有超5300家机构成为PRI签署方，超4700家机构公开支持TCFD框架。虽然由于一些宏观不利因素的影响，部分地区出现可持续投资资金外流、新产品发行放缓的迹象，但市场支持 ESG投资的“基本盘”未受动摇，上半年全球可持续投资基金规模稳定增长。年内可持续融资领域同样较为活跃，全球可持续债券规模突破4万亿美元大关。多家国际头部机构投资者保持稳健发展态度，各类ESG主题基金及产品持续面世。面向主权、企业发行人和基金产品的气候、可持续性评价框架得到完善，进一步为 ESG 投资提供方法学基础和打通信息障碍。
国内ESG信披制度演进，以披露促管理路径渐明。国内有关部门日益重视ESG信息披露制度建设，国资委明确2023年央企控股上市公司ESG报告争取“全覆盖”后，首次面向央企上市公司推出ESG信披框架参考。同时，国家财政部、证监会等部门积极参与国际可持续发展信息标准建设工作，未来有望推出接轨国际标准的本土ESG信披指引，并通过强化相关信息披露，引领上市公司的可持续治理和高质量发展。
转型金融工具及时推出，相关融资规模显著增长。《G20转型金融框架》明确了支撑转型金融五大关键要素，对监管制度创新和市场主体实践提供指导。银行间交易商协会、上交所分别发布转型债券和低碳转型债券规范，丰富实体企业低碳转型融资渠道。国内转型主题债券数量和融资规模快速扩大，截至2023年三季度末，境内总计发行上述两类转型主题债券共47只、规模近400亿元。湖州等地开展转型金融相关地方创新，因地制宜开发“转型金融目录”，助力当地高碳企业绿色低碳转型。
投资机构积极参与治理，ESG尽责管理价值显现。作为ESG投资七大主要策略之一，尽责管理是机构投资者在投后阶段提升投资组合整体长期价值的重要手段， 也是投资者通过“用手投票”推动企业可持续发展的有效途径，能够为经济、社会和环境等方面带来正向外部性。近年来国内公募、私募等各类资管机构更加重视尽责管理工作，越来越多机构开始将其视为提升投资者价值的信托责任的组成部分。
生物多样性议题受重视，相关金融机制创新突破。随着《昆蒙框架》的通过，生物多样性议 题在ESG投资领域的重视程度显著上升，IFC《生物多样性金融参考指南》、TNFD框架的相继推出， 以及欧洲可持续发展报告标准（ESRS）与中国《绿色产业指导目录》分别将生物多样性保护议题 纳入披露内容和绿色产业范围，为国内外市场主体开展生物多样性金融工具创新和投融资活动提供指引。2021年以来，国内银行业金融机构通过发布共同宣誓、制定行动方案等方式凝聚行业共识，将生物多样性保护因素充分纳入银行业务全流程。
国内ESG投资生态进化，各类主体参与热情高涨。2023年，中国ESG投资生态的各类参与主体进一步丰富，截至2023年9月底，中国内地PRI签署机构共142家，2023年前三季度净增12家资产管理人与10家服务提供商；其中，资产管理者签署者的资产管理规模在2023年9月末的16.89万亿元，6年间占公募基金总规模的比例从3.54% 跃升至58.82%。公募基金、私募证券及股权投资机构绿色投资参与日益加深和融入投资实践。ESG投资市场基础要素供给更加充分，国际ESG标准制定常现“中国身影”，国内相关标准编制踊跃；ESG指数逐步得到投资应用，时代特色题材不断涌现；投融资和数据平台加快建设，投融双方对接与ESG信息流动更为通畅。
A股公司ESG表现改善，央企发挥关键带头作用。近年来，国内上市公司的ESG相关表现取得了长足进步，央企在国资委推动下扮演领头羊角色。2023年，A股上市公司ESG信披积极性高涨，报告覆盖率已升至34％，报告数量同比增长20%，已有76.61%的央企境内上市公司编发了ESG报告。“双碳”推出三年后，企业气候转型出现更多落实行动；过半上市公司响应乡村振兴，积极承担企业社会责任；独立董事制度更新，企业治理结构和效果有所提升；职场多元化水平改善，性别权利得到更好保障。