1.在面对难题时，列一张清单非常有用。在单子上一列，所有问题一目了然，能把问题考虑得更周全，不会有什么遗漏。
2.我们以前非常讨厌铁路公司，但是最近我们改变了看法。买入了一些铁路公司的股份。我们改变的太晚了，两年前我们就该采取行动了。
（1）以前，铁路公司总是需要投入大量资本，铁路公司的工会非常强势，铁路公司的监管非常严格。铁路公司还面临着来自卡车运输行业的竞争，卡车运输的效率很高，使用柴油发动机在高速公路上行驶，只需支付很低的通行费。以前的铁路公司根本不是好生意，铁路公司的投资者基本上没赚什么钱。
（2）现在的铁路公司拥有巨大的优势。铁路公司可以加挂车厢，使用双层车厢，还可以通过现代的电脑系统进行调度。在运输大量货物时，铁路的效率非常高。如今，世界贸易在增加，我们从中国进口了很多商品。在运输大量货物方面，火车比卡车更有优势。另外，现在也不可能有新铁路公司加入。
我们在决定投资铁路公司的时候，也用到了检查清单。例如，通过列举铁路运输和公路运输的优势，我们发现二者的优势对比发生了明显的变化，现在铁路运输更占优势。
3.做决定的时候，一定要充分考虑机会成本。在你所处的特定环境中，你面临的机会是有限的，如果机会A比机会B好，机会A是你能找到的最好的机会，你当然选择机会A，而不要机会B。也许别人有更好的机会，但是在你所处的特定环境中，在你的认知范围内，机会A就是你最好的机会。
4.伊斯卡、浦项钢铁、堪萨斯银行业担保公司简评
（1）伊斯卡完全不是本·格雷厄姆的烟蒂股。伊斯卡是一家以色列的公司，把生意做到了全世界。多年以来，它一直保持着非常高的净资产收益率。伊斯卡主要经营合金切削刀具，它的产品具有很好的科技含量，需要不断创新、不断开发新产品。它的生意不是躺着赚钱的，需要管理者悉心经营。我对伊斯卡一见倾心，主要是因为它的管理者非常优秀。我们年轻时会觉得伊斯卡价格很贵，根本不可能买。现在我们非常愿意收购伊斯卡，是因为我们终于明白了，有些人值得付出比较好的价格。
（2）表面看，浦项钢铁是一家经营大宗商品的公司。实际上，它是一家高科技属性非常强的公司。日本制铁曾经是世界上最先进的钢铁公司，后来浦项钢铁向日本制铁学习，现在的浦项钢铁不亚于日本制铁。一家全世界工艺最先进、高科技最发达的钢铁公司，专门生产高精尖的钢铁产品，怎么能把它和生产普通商品的公司相提并论呢？再说了，就算是生产普通商品的公司，价格便宜到一定程度，也是值得买的。
（3）堪萨斯银行业担保公司主要为小型银行提供担保服务，它的生意很好，是因为它很清楚什么是自己能做到的，什么是自己做不到的，它总是在自己的能力圈范围内活动。堪萨斯银行业担保公司深耕自己狭小的业务领域，在狭小的业务领域中做到了专精，犹如生态系统中占据了某一利基的生物。它是占据了利基市场的一家小型保险公司，它很清楚自己的长处在哪里，也把自己的长处发挥的淋漓尽致。发现堪萨斯银行业担保公司是好生意并不难，它的历史业绩很漂亮，它年复一年地创造着优异的承销利润。一眼就看出来的好生意，我们当然毫不犹豫地收入囊中。
5.一个思考高科技的新模型——“狗鱼模型”
狗鱼生性凶猛，一群鳟鱼在池中游弋，扔几天狗鱼进入鳟鱼很快就被吃光了。有些公司为客户创造价值的能力非常强大，对手根本无法企及，它们如同鳟鱼池中的狗鱼，必然在行业中所向披靡。
早期的沃尔玛正是一条凶猛的狗鱼，沃尔玛找到了为客户创造价值的秘诀，因此它一骑绝尘成长为零售业的霸主。在为客户创造价值方面，开市客也不遑多让。
格雷泽的父亲说，要把好东西卖给客户。开市客绝对是这方面的典范，我特别欣赏开市客的价值观。另外，开市客还拥有难以匹敌的竞争力。开市客具有良好的生意模式和强大的企业文化，它的高管几乎全部都是从基层干起来的，这家公司不是一般公司能比的。
在过去，我绝对不可能投资三星公司。但是，根据我现在掌握的多种竞争模型，我可以看出来，三星集团是高科技行业的狗鱼之一。
6.我们做投资，总是寻找愚蠢的竞争对手，挑软柿子捏
【Q：如果你又年轻又穷，会选择投资具有成长性的小公司还是寻找格雷厄姆式的烟蒂股？】
我当然会在小盘股中寻找机会。我会努力挖掘所有存在信息不对称性的机会。我希望我能具有信息优势，掌握别人不知道的重要信息。研究杜邦、陶氏这样的大公司，很难获得信息优势。如果我管理小资金，我不会投资大盘股，和大资金对着干。默克和辉瑞两家公司，谁研发的重磅药更有潜力？这样的问题不是小资金该琢磨的：第一，这样的问题很难；第二，你的对手是很多聪明人。
我会发挥自己的长处，做大量的研究工作，寻找市场出现无效性的机会，寻找我比对手更具信息优势的机会。
这样的机会可能散落在很多地方，最重要的是，你们要明白，在资本主义世界中，要取得成功，一定要去竞争比较弱的地方。