推荐半导体板块：周期与政策共振，把握左侧布局机会
我们目前对半导体板块的整体思路如下：
1，从周期角度看：1）供给端，行业库存见底，不同种类芯片价格开始修复；2）需求端，除AI持续拉动服务器需求外，AIPC、AI手机等有望带动创新和升级需求，叠加下半年为消费电子旺季有望拉动上游芯片需求；3）业绩端，鉴于23年开始行业主动去库存，各个上市公司季度业绩大幅下滑，但进入24年随着库存见底，需求回暖，24Q1整个IC设计板块营收同比增长30%，净利润同比增长399%，展望2、3季度有望迎来同环比改善。此外，根据中国海关总署的数据，1Q24中国从荷兰的半导体设备进口额达到21.67亿美元，同比+290.4%，1Q24到货光刻机共计54台，光刻机持续到货，晶圆厂有望陆续开启其他设备采购。
2，从政策角度，大基金三期近期成立，注册资本超预期达3440亿人民币，我们认为将重点瞄准核心卡脖子的领域，包括存储芯片产业链、关键半导体设备/零组件/材料、高端算力芯片以及先进制程扩产等，有望推动核心Fab扩产，伴随设备厂产品突破，有望随扩产落地同时，拉动国产半导体设备厂商国产化率。同时，随着半导体周期复苏，晶圆厂稼动率有望回升，也将有助于核心产线投资扩产。
整体上，我们认为，2024年半导体芯片供给调整到位，随着需求稳步向上，芯片价格有望见底向上，半导体产业链即将开启上行通道，再加上大基金三期成立，给予产业中长期稳定向好的信心。我们持续看好Ai新技术创新驱动、需求转好及自主可控受益产业链，重点关注周期上行，带动半导体公司业绩逐步向好。
核心推荐关注：
1）存储：兆易创新、普冉股份、澜起科技、香农芯创、江波龙、深科技、北京君正等
2）模拟：圣邦股份、卓胜微、纳芯微、杰华特、南芯科技、艾为电子等
3）CIS：韦尔股份、思特威、格科微
4）数字Soc：晶晨股份、恒玄科技、全志科技等
5）晶圆制造：中芯国际、华虹公司等
6）设备及零组件：北方华创、中微公司、拓荆科技、正帆科技、富创精密、中科飞测、芯源微、精测电子、新莱应材、江丰电子等。
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