这篇文章写得很不错，解释了为什么此轮MR行情“设备产能不足以及产品升级矛盾点指向的MicroOLED”作为弹性最大的方向。苹果MR作为划时代的产品，和特斯拉人型机器人、智能驾驶一样，必然会带来多轮炒作。无论是MR炒作还是机器人炒作还是智能驾驶炒作，我们的发现是：1.每一轮产业催化节点都会有烈度比较大的炒作；2.每一轮走强的品种都不一样，而本轮主要是设备和MicroOLED作为弹性大的品种。比如设备$乐创技术(BJ430425)$ $清越科技(SH688496)$ 视涯相关$深科达(SH688328)$
关于估值问题，类比人型机器人、智能驾驶，MR也是类似的逻辑：：
1.制约第一年销量的是产能和良率。正如文中所说：”24年出货量预计只有100万台，我个人理解主要是受限于索尼MicroOLED产能不足和良率不足，而不是韭菜觉得的“贵”导致卖不出去，所以苹果内部可是希望能产多少就一定能卖多少的“。对于人型机器人、智能驾驶，需要支付的价格也并不便宜，但是（1）市场上有充足的人买单；（2）代表行业趋势，第一个跑通商业模式的玩家未来可以引领产业链降本和扩容，第一年产品并不是静态的。如果按照自己想法去推断，会丧失很多投资机会，比如我当时推荐以岭药业，但是我不会服用连花清瘟，但是我周围同学、老师、专门看医药的研究员都会服用，更别说其他民众，市场是客观存在的。在面对高科技产品时，如果我按照自己的想法，我也不会给智能驾驶或者新出的电子产品支付任何溢价，因为我觉得性价比不高，虽然我有钱能买得起高端产品，但是我还是倾向于用我的千元机，但是我并不能因此否认华为手机发布后抢断货，问界订单超预期的事实，我并不是当前新产品的目标群体，但是需求客观存在，未来降本后我也会购买，就好像当年我有些亲戚因为难以接受新事物坚决不使用智能手机，但是随着时间推移和降本推进，智能手机也深入到他们的生活中，就连我不识字的爷爷也会用手机记录生活并在抖音上有很多粉丝。
2.之前面对人型机器人估值时，我总是觉得估值太高，但是事后来看，我过于重视短期业绩而忽略了产业趋势，当年的我不会想到，国内会有那么多人型机器人公司崛起，这将诞生更多的机器零部件需求，而这些需求在估值模型里并没有体现。同理，openAI打通了商业路径后，各种人工智能应用像雨后春笋一样冒出来，算力需求也不仅仅是openAI一家，而是百倍于openAI的算力需求。同样，苹果一旦商业化成功，不仅会带来其他家的效仿，比如国内消费电子巨头跟进，而且苹果自己也会推出Vision Pro低配版和Vision Pro第二代，产业趋势远高于未来三年某家公司的估值逻辑。