$青达环保(SH688501)$ $东方电气(SH600875)$ $华电重工(SH601226)$
火电灵活性改造去年下半年炒过，但近期都有相当大的回调，一部分原因是资金面的问题，新能源风格不在自然没有人在细分领域继续发挥；另外一部分是或许是产业链的问题，火电企业在去年纷纷巨亏，谁整这东西。
目前风格的问题短期内谁也无法回答，但是图形有慢慢走出来的架势；同时今年火电企业纷纷扭亏或大幅减亏，无论是长协覆盖率够还是澳煤引进，火电亏钱已经成为历史，投资商有大把的现金流了。
同时，伴随上中游降价，今年下半年国内风光将进一步加速，因此产业链上的消纳还会成为大问题。
风光越上越多，弃风弃光越来越多，而究其原因，其中90%都是因为调峰能力不足，而不是传输容量受限。
相比市场上我们一直关注的电化学储能方式，火电灵活性改造和抽水蓄能成本极低，火电灵活性改造则是最低的。
（这里面也有我们之前一直看火绿而不看纯绿的部分原因）
好了，电力发展，一定要说回政策面：
其实早在十三五期间，火电灵活性改造就有过较为宏大的规划——2.2亿千瓦。
但后来到了2019年底，灵活改造的体量实际上只完成了规划的1/4，即5775万千瓦，主要的原因就是激励措施不足。
时至今日，目前多地都出台了容量电价的政策，加上电力行业的市场化改革，这些都给了火电企业更大的动力。他们还想在十四五的后几年大力发展风光呢，自身火电板块的调峰能力的提升，自然也是重中之重，不能自己给自己设限不是？
我这里也找到了一份十四五的规划文件，文件说——十四五期间，存量煤电机组灵活性改造要【应改尽改】，目标完成2亿千瓦，增加系统调节能力3000-4000万千瓦，促进清洁能源消纳。
所以，定性来看，火电设备行业十四五期间一定是景气于十三五期间的。
定量的话，专家给了个数据，未来三年，整体火电设备的市场空间在2000-3000亿，当然这里面包含新建和改造两部分，我们后面再说。
传统煤电机组主要是纯凝机组和热电联产机组，其中后者所需的改造成本更高。纯凝机组主要是对锅炉、汽轮机等主机设备进行改造，热电联产机组因为既然发电又要供热，所以还要对辅热循环等系统再来改造。从造价上来看，联产机组基本是纯凝机组的1.5倍。
你现在知道了，主机设备指锅炉、汽轮机、发电机。
那么其他设备其实有很多，因为有多种改造的技术路线的存在，如什么切除低压缸进汽、蓄热罐、电锅炉等等，所以面向的设备们也是不一样的。这里我也看不懂讲不明白，不继续写下去了。
根据一份卖方的研究，上市公司里，青达环保火电业务占比超80%，西子洁能26%，东方电气22%，华电重工16%。
其中东方电气和华电重工主要是新建火电机组，东方是主机设备龙头，就我们前面提到的锅炉、汽轮机等，华电是辅助设备龙头，比如四大管道系统、煤炭储运系统、空冷系统、钢结构等。
西子洁能主要是在大力拓展火电灵活性改造，这家公司业务本身主要是余热锅炉（其实多为工业配套和天然气发电），因为参股赫普能源蹭到了火改业务，同时可以很好的和他自身在大力培育的熔岩储能、光热业务等做协同。
青达环保则是当之无愧的火电灵活性改造核心龙头，公司做的全负荷脱硝系统就是用在火电灵活性改造的，什么市占率60%-70%了。
这家公司除去我们本文要说的核心主题——灵活性改造之外，还有很大一部分业务也是用在新建火电上的，如他的炉渣处理系统。
在之前大力风光之后，我们遭遇了限电限产，后来国家的火电和核电等建设就开始提速了，目前各省都在大批新建火电，五大四小都有不同规模的新增产能等着建设。
所以火电新建的贝塔他也能吃到。
公司去年中了一个韩国的大订单，大概在今年三季度要交付，我想届时的业绩一定是好的不要不要的。
结论：业务纯，占比大，盘子小，这个位置，今年有翻倍潜力。