【天风电新】国内机器人：优必选上市&放量在即，看好德昌股份-1210
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🌼优必选给出明年出货量的指引，德昌有望受益
优必选于今年3月开始和比亚迪做方案（替代的工位是搬运工作），在B的空间有2万台，目前处于测试期，测试期半年，若测试顺利明年有望交付500台。
德昌股份参与了优必选牵头的【广东省人形机器人创新中心】，德昌持股比例7.69%，正处于和优必选团队对接无框力矩电机中，随着优必选的放量，公司机器人电机有望放量。【按照单个人形机器人身体上电机价值量1万元（500*20个），优必选20万台人形下对应身体上电机空间20亿元，德昌份额50%，10%净利率下对德昌增量利润空间为1亿元】。
天风吹票人形机器人配件厂，按计算器都按到优必选未来几年拿下20万台订单了。20万台已经计算器按到冒烟，配件厂也就才增量1亿净利润？
天奇和优必选合资，天奇占股22％优必选78％，那我们来算下整机厂利润？
根据12月6日优必选机构调研，优必选已经拿下比亚迪仰望新工厂的人形机器人订单。据公司董秘介绍，初期（0到10000台）一台人形机器人保有2万刀利润。
Q5：降本路径？
以工业人形机器人举例，比亚迪明年预计采购500台，售价7万美金，BOM成本5万美金（60%成本在关节，关节包括电机、减速器、控制板和结构件），如果是1万台，规模效应就会起来，终端售价会做到5万美金，3万美金成本，这种规模就会考虑大的供应商。三花想供应我们的关节总成（三花已经跟特斯拉人形机器人达成供应合作），接触比较多，达成合作的话作为Tier1的角色。
按天风吹票的算法，天奇的利润=20万*2万*汇率7*0.22股权比例=61.6亿
当然后期降本，就算一台只有初期20％利润，天奇也有12亿+利润
结论：无论传统油车、新能车、手机等消费电子、人形机器人等，配件厂整机厂里，整机厂利润空间远大于配件厂。天奇股份作为和国内人形机器人龙头优必选合资对象，目前还在低位值得重视。
