回复@移动阿尔法: 1，GARP核心在于可以持续稳住的维系ROE在一个较高的水平上。以一种简易的模型来折算：净利润增速10%，分红5%，回购注销5%，折算相当于20%的成长水平。
2，GARP里另一个核心就是竞争格局稳定，一切都很有序。而高景气产业的弹性估值来自于竞争格局的重塑。经历过新能源的高景气后，慢慢也悟出了资本周期后期的杀伤力。
3，从排序来看，我也倾向于出海最优。GARP也制约了估值空间，按上面折算的20%的成长性来算，一旦PEG大于1.5，也就是PE到30，就是高估值区，估值可以保持在15-30这样一个钟摆区间。//@移动阿尔法:回复@左庶子:GARP可以看成高成长和高红利之间的一种平衡风格。市场风险因子虽有减弱，但在估值中还是占了相当比例，而且资金成本也没低到足够支持高成长。而太高红利，意味着未来成长性了了，用DCF算出来的估值是否足够便宜，未来一旦国内无风险利率提升，那么还是面临缩水的风险。有色/出海/地产最近涨幅都不错，总体上driver不在分母，而在分子，但驱动因子各不相同。地产是价格压到弹簧底部，稍有利好就立马反弹。有色既有未来需求会随着降息和电力需求扩大而增加，也有补库的需要。出海比有色更多了全球供应链重新调整的因素。总体来看出海可能会更长久些，但短期可能会有调整，比如5月底关税豁免到期等等。