快速增长的汽车金融再现新市场——豪车信贷。
越来越多豪华车消费者倾向于使用汽车金融工具。市场数据显示，2016年中国汽车零售市场规模超3.8万亿，汽车金融渗透率30%，其中豪华车渗透率超过40%，汽车金融市场规模达1.3万亿，预计未来三年将增至3.5万亿，复合增长率20%。
豪车经销商旗下的汽车金融公司「东正金融」瞄准的就是这一市场，今年上半年赚取利润3.09亿，同期总资产规模达81亿。
138家经销商体系，主打豪车金融，不良率0.47%
据了解，东正金融是汽车经销商、港股上市公司正通汽车旗下的汽车金融分部，也是25家持牌汽车金融公司中唯一一家经销商系汽车金融公司。
其股东方「正通汽车」主营4S经销店业务、供应链业务和金融服务，主攻豪华及超豪华品牌汽车销售，2017全年卖出豪车及超豪华汽车80012台；此外，还大力拓展了传统售后以及金融、保险代理、二手车等后市场业务。
东正金融是正通汽车与东风汽车集团于2015年3月合资成立的汽车金融公司，主营汽车消费贷款及经销商贷款。且由于正通汽车以豪华车销售为主，东正金融也力图主打高档车消费信贷。
东正金融一直保持高速增长，2017年实现毛利4.1亿；今年上半年毛利3.05亿；为正通汽车贡献的收入占比由2015年度的0.23%增至2017年度的1.47%。
东正金融的金融服务网络主要是正通汽车集团在全国16个省、直辖市的40个城市内开设的138家4S/5S店（截至今年上半年），其中99家豪华及超豪华品牌经销店、17个城市展厅及14家中高端品牌经销店。正通汽车主要通过自建方式持续在一、二线城市开拓豪华品牌经销网点。
正通汽车经销网络（来源：公司2018H1财报）
此外，东正金融也铺设了其他获客网点，累计超过1000个。例如，2015年6月与第1 车贷合作二手车业务；今年3月与进出口车电商平台51进口车合作豪车业务，降低百万级豪车购买门槛。
不过也有媒体报道称，由于缺乏主机厂渠道资源支持，东正金融成立初期力推SP代理模式，且以省为单位作为SP代理商的区域，且对进件要求材料十分繁杂。但由于豪华车消费多集中于一级授权经销商而非综合汽贸店，兼之豪华车主机厂贴息力度较大，SP在拓展市场方面举步维艰，后来又接连出现了欺诈性风险事件，东正金融的SP模式便不了了之，业务主要收缩于集团内部品牌店。
今年上半年最新数据，东正金融的不良率为0.47%。
汽车金融资产全闭环流通，厦门国金ABS加持
从贷款规模来看，经过2017年底的增资，东正金融目前的注册资本达到了16亿，可支持150亿-200 亿的资产规模，以行业平均回报率3%-3.5%ROA计算，其利率规模可达4.5-7亿。
而其2017年和今年上半年的资产规模分别达72亿和81亿，仍未过百亿，主要原因是东正金融完成增资的时点晚，其与银行合作以联合放贷的形式规避了资本充足率的限制，这部分联合放贷无法计入总资产，但是其利润增速快于资产规模的增速。
值得重点关注的是，除了东正金融，正通汽车还布局了一个全闭环汽车消费金融服务系统，提供一站式汽车金融及衍生服务，涵盖新车和二手车所有相关的汽车金融产品，实现了汽车金融业务全闭环流通。该系统包括东正金融、正源科技、厦金资产交易中心、鼎泽租赁及鼎泽保代：
正通汽车的汽车金融布局（来源：王雅媛港股圈）
1、东正金融负责形成线下汽车信贷资产。
2、正源科技专注于大数据风控及国金ABS云金融科技平台（网页链接），运用大数据构建风控模型，对终端客户进行风险评估以及分类，提升贷款审批质量和速度。其目的是优化客户交易过程中的体验感，扩大业务覆盖人群；同时提高信贷资产质量。
3、厦门国际金融资产交易中心则提供在线消费基础资产的交易和流转，东正金融和正源科技可以将所有的高质量信贷资产打包在厦金资产交易中心出售。
一方面，通过银行间融资及ABS以较低成本获取资金；同时，完成一个资产与资本相互转换的全闭环汽车消费金融生态系统。
正通汽车的全闭环汽车消费金融生态（来源：王雅媛港股圈）
此外，这一系统中，还通过鼎泽租赁及鼎泽保代2家公司，提供融资租赁及保险代理等衍生服务。
FinX金融此前接触的国轮集团（车贷贷）也瞄准豪车金融市场，谋求通过反向收购纳斯达克上市公司China Commercial Credit（CCCR中国商务信贷）借壳上市，CCCR只有一项业务，即豪车租赁。
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