$汤臣倍健(SZ300146)$
自2021年以来，虽然汤臣倍健的营收仍然在不断增长，但是其净利润开始停滞不前，除了疫情导致大家的消费力降低外，汤臣倍健自身的商业模式导致其当前的竞争优势其实是在不断下降的，而不是上升的。
汤臣倍健的生意逻辑其实类似于传统快消品的模式。而传统快消品原先主要靠两种方式建立竞争优势。1、品牌营销。对快消品来说，消费者决策轻、忠诚度低、购买比较偏感性和随意性，所以商家普遍会用各种广告和营销手段来进行消费者教育，让大家形成品牌印象，从而产生一定的品牌忠诚度和消费黏性，然后持续影响后续的复购，快消品也只有把自己的产品特性和品牌努力植入到消费者的大脑里，才可能有持续性的成功。2、渠道建设。对快消品来说，建立广阔的销售网络渠道非常关键。汤臣倍健原先也是通过布局中国各地的药房合作伙伴，让消费者第一时间能触达到，从而形成竞争优势。
近年来，汤臣倍健以往的营销优势，也就是触达消费者方式的效果降低了，导致其品牌优势也开始逐步消失；电商渠道的崛起，让汤臣倍健赖以生存的线下药房渠道也开始崩溃。一个电商网站的货架理论上市无穷的，导致以前那种占满传统渠道货架的方式失灵。电视广告作为原来品牌营销的主要渠道，它的影响力也慢慢在下降。各种电商平台，微信、电梯媒体等都能作为品牌方做广告的方式。现在消费者面对无数个屏幕、无数个入口，导致以往汤臣倍健的那种高举高打的营销方式的ROI也变得越来越低。
同时汤臣倍健自身品牌优势开始降低，当前的中国各种小众品牌开始崛起，挑战汤臣倍健的市场地位，中小公司可以通过差异化产品功能、低价策略、买流量的方式来不断夺取你的市场份额，而汤臣倍健又无法将产品做得过于小众去争夺相关市场。
最后还是汤臣倍健的老问题，就是产品力没有差异性，竞争者进入门槛较低，始终无法避免内卷的市场竞争。
上述相关原因导致其虽然作为膳食营养品龙头企业，且花费的营销费用越来越多，但还是无法较大提升其市占率。
如果汤臣倍健未来无法进一步提升其产品力，那么其也将成为一家普通型的企业。