$中国神华(01088)$ $中国神华(SH601088)$ $中国海洋石油(00883)$
一、中国神华各煤矿可采储量及服务年限
中国神华是我国最大乃至世界领先的煤炭生产和销售公司，2021 年煤炭销量达到 4.82 亿吨， 煤炭产量达到 3.07 亿吨。国家能源投资集团是公司第一大股东，持股比例达到 69.52%，背后实控人为国务院国资委。神华1年挖煤要挖3亿吨，很多人不禁要问，到底还能挖多久？
截止2021年，中国神华中国标准下公司的煤炭保有资源量332.1亿吨、煤炭保有可采储量141.5亿吨，JORC标准下煤炭可售储量74.3亿吨。目前新街煤炭资源量142.7亿吨，假设新街台格庙可采储量71亿吨，则神华保有可采储量将达到212.5亿吨，按照2022年煤炭产量3亿吨计算，再考虑备用系数1.3倍，目前神华的储采比54.5年。
具体到公司各矿井，由于可采储量及产能不同，各矿井间可开采年限大不相同，提早枯竭的矿井将导致神华产量的降低，导致利润下降。为了解神华各矿井储量和可采年限，我收集了相关信息，并对生育可采年限进行估算（如下图所示，可采年限=剩余可采储量/产能×0.7）。
二、神华未来产能退出情况分析
①未来5-15年，退出产能15.7百万吨/年，因新街台格庙矿区8个矿井的陆续投产（每个矿井产能7百万吨/年），增加权益产能33.6百万吨/年。神华权益产能增加17.9百万吨/年。②未来16-20年，退出产能44.71百万吨/年，考虑新街单个矿井平均资源量大约在16亿吨，可采储量大于8亿吨，个人拍脑袋预估单井产能能够增加至12百万吨/年，新街权益产能可增加24百万吨/年，至20年后剩余权益产能为270.28百万吨/年，与目前相同。即神华未来20年可维持目前产能稳定。③未来21-25年，产能退出49.75百万吨/年，剩余产能220.53百万吨/年。退出产能主要是宝日希勒和准格尔的露天矿区产能。④其后每5年都有一定产能退出，至未来55年，神华仍剩余产能117.73百万吨/年，为目前产能43%。
三、中国整体煤炭储量及可采年限
根据自然资源部发布的《中国矿产资源报告（2022）》，我国煤炭储量为2079亿吨，披露的口径为证实储量与可信储量。从全国煤炭资源勘查开发程度看，全国产煤省中的22个勘查程度已达到中、高程度；仅河北、河南、内蒙古3个省份为低程度。
简评之，我国的煤炭储量已较为紧张，开发强度较高。按照2022年煤炭产量44.5亿吨，再考虑备用系数1.3倍，目前我国煤炭的储采比35.9年。（如下图的2019年原煤可采储量前五位国家(单位：百万吨)）。因此，我一直认为国家达到碳中和的目标，并不是不使用煤炭，而是在30、40年后无煤可用而自然达成的过程。
四、大股东“国家能源集团”手上的煤炭资源
神华要维持更长时间的产能稳定和增长，还可以收购大股东手上的煤炭资源。如下图所示，国能的煤矿资源主要集中在宁夏煤业、新疆能源、杭锦能源（如下图示）。置于煤矿的经济效益如何，我并不了解，欢迎大家讨论。
（注：上面的所有数据都是我在网上收集的，煤矿的服务年限有一部分是我个人预估的，不一定准确，大家做个参考就好）