亚洲货币正在面临危机
日元正在加速贬值，如果这种态势持续下去，通胀就会恶化，汇率有失控的风险，日元在这场货币危机中首先战败，政府高负债率成为压垮骆驼的那根稻草。如果日本央行加息并终止购买国债以提振日元汇率，目前日本的核心通胀率是2.9%，日本十年期国债收益率很可能从目前的0.88%迅速飙升至2%以上，以日本政府250%的负债率，日本政府的预算将迅速崩溃，日本政府很难正常执政，也无法整军备战，同时，加息提振日元就会抑制出口，出口因素也对央行的货币政策形成掣肘。所以，日本央行已经失去了货币政策的制定权，主要被政府的高债务率所绑架，这是日元率先战败的根本原因。
如果我们仔细思考，亚洲很多经济体的房地产泡沫都正在破裂的进程中，准备通过央行直接购买国债让财政赤字货币化，这意味着货币政策也已经被债务和财政绑架，大家都在同一条船上。
如果说货币政策被政府债务和财政赤字绑架属于货币危机，货币政策为出口服务就属于货币战争，谁输掉这场战争就意味着谁的债务体系和货币体系将会崩溃，养老体系也会解体，整个国家将快速贫困化。
这场货币危机或货币战争与1998年的东南亚危机截然不同。东南亚危机从泰国的房地产泡沫破裂开始引发，然后蔓延至韩国、马来等地，这是各国内部管理不善导致的危机。现在是战后建立起来的亚洲生产——欧美消费难以为继、需求端开始向其它地区转移所带来的问题，当然会伴随着一些国家的房地产泡沫开始破裂，这次亚洲货币危机的严重程度是东南亚危机无法比拟的。
个人预计，亚洲货币贬值将经历历时十来年的浪潮，最终会有一些国家不得不换币。
债务已经套牢了所有国家，主要国家的货币政策已经被债务绑架，而整军备战和战争会推动债务进一步膨胀，全球正陷入货币危机之中。
假设，如果今天突然拿走各国央行手中的印钞机，各国的债务就立即无法滚动，就只能集中违约，社会失去购买力的结果是剧烈的通货紧缩，这是通过全民返贫进行还债的过程，也就是1929年大萧条那一幕。这就是金本位下的一幕，央行受制于手中的黄金储备无法肆意印钞为政府和家庭的债务“续命”。
但今天是纸币时代，是央行可以肆意印钞的时代，面对难以维持的债务，央行有两个选择：第一是彻底关上印钞机的开关，通过全社会的贫困化为债务买单，这是通货紧缩式的大萧条。第二是赖账，既然债务已经困住了政府和家庭，政府就无法运转，此时央行开始以各种方式购买财政赤字，通过财政支出货币化向市场释放廉价货币制造高通胀，高通胀会推动货币和债务的快速贬值，当债务剧烈贬值之后政府和家庭的负担就减轻了，如果最终走上了换币之路，债务价值就基本归零，政府和家庭就彻底解脱了。面对上述前景，政府到底会选择那一条路？人性告诉我们，当有多条路径可供选择之时，人类注定会选择最容易的那一条，当然就会选择第二条。日本正在走这条路，其它主要经济体的货币政策也已经被债务和政府财政绑架，也正在上路。这已经不是财经而是人性，就因为这个原因，历史上的纸币寿命总是十分短暂的，总会快速毁于人性。
最终让我们回到标题上，很多人不喜欢普京，我也不喜欢，看看他政治对手的结局，就知道不喜欢的原因。但普京带领的俄罗斯央行在过去十多年中不断抛售纸币增加黄金储备，2011年俄央行的黄金储备是882.96吨，到2023年已经达到2329吨，这就是对人性和纸币的深刻理解，今天你或许可以看到他脸上诡异的笑容。
世界不断变化，但人性未变，纸币的结局也就不会改变。
